一揽子增量财务政策，有力推动市场信心企稳 | 新京报专栏
财经
2024-10-12 20:25
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摘要
在货币政策出台后，财务政策的及时出台具有锚定意义，也会对市场信心企稳起到关键推动作用。▲10月12日，国新办举行新闻发布会，财务部有关负责人出席并答记者问。图/新华社文 | 万喆围绕稳增长、扩内需、化风险，财
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在货币政策出台后，财务政策的及时出台具有锚定意义，也会对市场信心企稳起到关键推动作用。▲10月12日，国新办举行新闻发布会，财务部有关负责人出席并答记者问。图/新华社围绕稳增长、扩内需、化风险，财务部将在近期一连推出一揽子有针对性的增量政策举措。据新京报报道，10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财务部有关负责人先容了“加大财务政策逆周期调治力度、推动经济高质量发展”有关情况。这是近期继央行及金融系统、国家发展改革委之后，又一令市场瞩目标发布会。三场发布会虽来自不同的部分，但具有相称的系统性和同等性，都体现出对9月26日中心政治局集会部署经济工作的落实。按惯例，涵盖经济议题的政治局集会，主要是在4月、7月和12月，有时会在10月集会研究经济。这次在9月中心政治局集会分析经济形势，主要因集会中提到的“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，要“加强紧急性”。基于此，三次发布会较为会合释放政策信息，体现了对中心政治局集会精力的落实快速、及时。9月的中心政治局集会夸大，“要加大财务货币政策逆周期调治力度”，货币政策“要低沉存款准备金率，实行有力度的降息”，“要把促消耗和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提拔消耗布局”“要资助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、羁系举动”等。此次发布会上，财务部有关负责人就表现，“要发使用用好超恒久特殊国债和地方政府专项债”，“包管必要的财务支出，切实做好下层‘三保’工作”，而且特殊提出“促进房地产市场止跌回稳”。再结合前两次发布会看，中心政治局集会夸大的相应内容已经形成了工作实践，或在三次发布会上得到了体现。这充分表现了当前经济工作的系统性和统筹性。此次发布会上，财务部有关负责人表现，将推出一系列增量政策，包罗“加力支持地方化解政府债务风险”“发行特殊国债支持国有大型商业银行增补焦点一级资本”“支持推动房地产市场止跌回稳”“加大对重点群体的支持保障力度”。这表明，当前经济工作的统筹中，“化风险”已经成为重点。而此举也会提振市场预期。众所周知，中国经济高速发展的过程中，有许多成功的履历，但也不乏一些风险的累积。为此，近些年，相关方面不停推出“防风险”政策，对相关风险进行查漏补缺和纠偏。与此同时，“防风险”也必须面对几个究竟。起首是一些风险的形成由来已久，虽然近年来不停清除新风险点，但固有风险的存在仍然必要有一揽子办理方案。其次，经济上行周期中，一些风险点会在经济增长中被淹没或消解。但当全球政治经济都面对较大压力，市场本身化解能力会变弱，风险点更容易发作甚至引发连锁反应。再者，“防风险”政策往往偏向于紧缩，而逆周期中更必要宽松、扩张性政策。从这个角度看，当前市场所关心的地方债、房地产、下层收支问题等，对其进行合法、合规性要求，予以相称的调整、限定、整理等，都是为了市场的恒久康健发展。与此同时，已经形成的风险也必要积极化解。尤其是在经济逆周期中，市场对风险愈加敏感。因此，“防风险”是恒久工作，但目前将“化风险”作为重点，能够更好办理现实问题、防止固有风险引发更多风险，也能够给市场信心，将“逆周期调治”的效用发挥更好。值得留意的是，在逆周期调治中，货币政策因其市场敏感性极强，往往“打头”，为市场活动性提供更加充裕的空间。但当市场“紧急性”较高时，则需货币政策和财务政策共同发力，才会有更好的效果。也即，在货币政策出台后，财务政策的及时出台具有锚定意义，也会对市场信心企稳起到关键推动作用。此次发布会上，财务部有关负责人也先容，逆周期调治不仅包罗已进入决策程序的政策，另有其他政策工具也正在研究中，比如中心财务另有较大的举债空间和赤字提拔空间。新增国债、增发特殊国债等具有较大的增补财力空间，近年均在万亿量级。汗青上，特殊国债的发行，一般由国务院提请人大常委会审议增发，并相应调整本年国债余额管理限额，随后由财务部根据议案规定实行发行工作。回顾汗青上五次特殊国债发行来看：1998年、2007年、2023年特殊国债的发行均由天下人大常委会审议通过，2020年、2024年是当年两会审议的政府工作报告提及拟发行特殊国债。1998年，为缓解国有四大行资本富足率较低等问题，财务部向四大行定向发行2700亿元特殊国债，用于注资国有四大行。2014年以来，针对地方隐性债务问题，财务政策亦持续加码。2015年至2018年间，置换债发行规模超12万亿元。2023年四季度，在“订定实行一揽子化债方案”要求的指引下，天下二十多个省市发行特殊再融资债券，用于偿还存量债务。2024年以来，一般公共预算支出和新增专项债发行节奏均低于往年同期，政府性基金收入与支出累计进度也弱于汗青同期，且收支矛盾边际加大。因此，财务政策加鼎力大举度势在肯定，调增赤字率、发行特殊国债、扩大专项债券使用范围等均是可能的方式，除了稳地产、稳投资，或需将更多聚焦促消耗、惠民生范畴。从近50年来的跨国数据看，随着人均GDP进步，各国经济创建支出占财务总支出比例有所降落，而民生支出占财务总支出比例总体上升。因此，财务发力的布局性调整或也在所难免。当前市场主要问题还是需求不足，对于低收入人群、民生需求等，已有部分政策推进，但总体力度好像另有加强的空间。财务政策加码可期，但也需进步转移支付资金使用效率。同时，加强与货币政策的协同，宏观政策、产业政策和政策落地、实行，亦必要告竣更好的同等性。如此一揽子有针对性的增量政策举措，更能够切实推动经济高质量发展。
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