周乐

欧洲突然拉响警报。

1月9日晚间，据央视新闻，本地时间9日，斯洛伐克总理菲佐在与欧盟能源官员举行谈判后对外表示，若自然气运输标题得不到解决，斯当局将对乌克兰采取严肃反制措施。斯洛伐克方面对乌克兰反攻措施大概包罗，制止向乌灾黎提供人道主义接济，斯当局或减少或制止对乌灾黎的福利支持。

最新数据显示，受冬季气温异常寒冷等因素影响，欧洲自然气储备斲丧速度创2018年以来新高。现在欧洲自然气库存为70%，低于已往16年同期74.29%的匀称水平。与此同时，欧洲自然气价格正在大幅飙涨。据彭博社报道，截至1月5日，欧洲自然气价格已突破50欧元/兆瓦时，创下一年多以来新高。

高盛集团举世大宗商品研究联席主管Samantha Dart告诫称，相比过境运送停止，欧洲各地低于匀称水平的气候“是一个更强大的推动因素”，自然气价格面对“巨大上涨风险”。

欧洲告急

据欧洲各能源运营商的最新数据，受冬季气温异常寒冷等因素影响，欧洲自然气储备斲丧速度创2018年以来新高。现在欧洲自然气库存为70%，而客岁同期为86%，低于已往16年同期74.29%的匀称水平。

与此同时，欧洲自然气价格正在大幅飙涨。据彭博社报道，截至1月5日，欧洲自然气价格已突破50欧元/兆瓦时，创下一年多以来新高。这是自2025年1月1日俄罗斯自然气制止通过乌克兰向欧洲运输以来，欧洲自然气出现的最高价格。

分析认为，这表明由于供应趋紧和取暖需求增长，欧洲大陆将以四年来最快的速度斲丧库存，而自然气价格的涨势大概在未来几周加剧。

高盛集团举世大宗商品研究联席主管Samantha Dart告诫称，相比过境运送停止，欧洲各地低于匀称水平的气候“是一个更强大的推动因素”，自然气价格面对“巨大上涨风险”。

Dart表示：“固然本周自然气范畴的主要头条是俄罗斯通过乌克兰对欧洲的自然气过境运送制止，但我们认为，现在猜测的未来两周比匀称气温更低的气候（比十年匀称水平低4°C以上），才是本年冬天欧洲西北部地区自然气基本面收紧的主要驱动因素，同时2024年12月观察到的低风电产量和挪威产量停止也起到了推波助澜的作用。”

高盛预计，在当前猜测的寒冷气候景象下，将使2025年1月份西北欧的自然气需求增长超过1亿立方米/天。而未来几个月TTF（荷兰自然气买卖业务中央）价格将上涨至63—84欧元/兆瓦时的范围，远高于在匀称气候条件下40欧元/兆瓦时的基本景象。

高盛认为，2025年3月底的库存水平越低，该地区在下一个冬天到来之前补货就越困难。在当前猜测的寒冷气候景象下，假设其他因素不变，2025年3月底的库存水平大概降至30%，这意味着，2025年10月底的库存水平大概降至80%以下，远低于90%的满负荷要求，这种环境将在2025年夏日造成市场2100万立方米/天的缺口。

面对自然气供应紧张，高盛表示，欧洲有两大解决措施：

1、燃料转换：由于欧洲自然气价格已经完全高于燃煤发电成本，下一个需求替代来源是自然气转油（G2O），价格范围在60欧元/兆瓦时（燃料油）到78欧元/兆瓦时（馏分燃料）之间。

2、增长LNG进口：在自然气价格上涨的环境下，预计欧洲将增长液化自然气（LNG）进口，从亚洲市场争夺资源。

此外，高盛表示，除了欧洲寒流外，接下来还需要关注其他关键的驱动因素，包罗东北亚地区的气候预报和即将到来的美国液化产能增长。

风暴来袭

气候预报显示，从本周三开始，欧洲寒冷冰冻气候伸张至法国、德国，这将大幅增长供暖需求，尤其是基于自然气的供暖需求。

降雪和冻雨在德国西南部地区造成大面积交通瘫痪。根据德国景象局克日发布的预警信息，巴登-符腾堡州等5个联邦州共计53个地区已经到达赤色警报级别。

根据Maxar Technologies Inc. 的最新气候猜测数据，挪威部门地区已经发布了极端冰雪预警警报，到本周日，奥斯陆的气温大概将降至零下13.5摄氏度(约莫仅仅7.7华氏度)。

欧洲自然气告急的另一个原因是，过境乌克兰的俄罗斯自然气供应停止。2025年1月1日，俄能源巨头俄罗斯自然气工业股份公司发表声明称，由于与乌克兰签订的俄罗斯自然气过境乌克兰输欧协议到期，俄气方面已于莫斯科时间1日8时停止了输气。同日，乌克兰能源部在交际媒体“电报”发文说，出于国家安全角度考虑，已制止过境运输俄罗斯自然气。

本地时间1月8日，斯洛伐克总理菲佐发文称，乌克兰切断俄罗斯自然气供应大概给斯洛伐克造成近15亿欧元损失，给欧盟造成约700亿欧元损失。

在2022年俄乌冲突爆发前，俄罗斯是欧盟最大的单一自然气供应方。比利时智库布鲁盖尔研究所提供数据显示，俄罗斯2021年运送到欧洲的自然气总量是1524亿立方米，其中约27.4%过境乌克兰。

2022年2月冲突升级后，俄罗斯向欧洲输气量逐年降低，最新数据显示，俄罗斯2024年运送到欧洲的自然气总量降至232亿立方米，其中过境乌克兰的自然气占俄管道自然气出口欧洲总量的一半左右。

据欧盟官网发布的数据，欧盟成员国进口俄管道自然气的比例从2021年的40%降至2023年的约8%。

分析人士称，俄罗斯“断气”，美国或将坐收渔利。俄乌冲突爆发后，美国一跃成为欧盟最大的液化自然气供应国。欧盟委员会数据显示，2023年欧盟从美国进口的液化自然气占其进口总量的46%，较2021年增长了近一倍。

Kpler的统计数据显示，美国是现在世界上最大规模的LNG出口国，2024年的出口规模到达创记录的8700万吨，与上一年大抵持平。

责编：杨喻程

校对：王蔚