美联储鹰派亮相令降息前景黯淡，环球市场迎来一场无差别抛售：美股、美债、黄金、白银、比特币遭受重创。除了美元，统统都跌。

当地时间12月18日，美联储准期降息25个基点，联邦基金利率的目的区间从4.5%—4.75%下调至4.25%—4.50%。决策层在议息会后发表的声明与上个月相比没有显著变化，美联储主席鲍威尔记者会上的发言却表明，央行在推进货币政策宽松的态度上开始方向鹰派。

鲍威尔强调，美联储正处于或接近放缓降息的时刻，来岁将根据数据做出降息决定，好像不太大概加息。

利率决定公布90分钟后，鲍威尔的发言结束时，市场的大跌是自疫情发作以来最严峻的一次，所通报的信息也很明白：已往两年多的高歌猛进、风险资产的涨势忽然间不容发。

最新利率点阵图体现，决策者预计来岁只会降息两次，而9月时对来岁降息次数的猜测到达了四次，远低于市场预期，加剧了市场的恐慌情绪。

一夜之间，环球资产都被血洗

美股三大指数集体收跌，标普跌近3%，纳指跌超3%，道指十连阴、创1974年来最长连跌日。恐慌情绪飙升，恐慌指数VIX单日涨幅74.04%，收于27.62，创8月中旬以来新高。

2Y美债收益率涨幅11.4bp，10Y美债收益率涨幅12.7bp，市场对美联储2025年降息预期仅余31bp。

美油、布油与现货黄金、现货白银在FOMC后均跌超2%。

鲍威尔一句“美联储不答应也无意持有比特币”，比特币狂跌5%，从创纪录的高点回落。

美元指数站稳108，欧元、澳元、离岸人民币均创年内新低。

华尔街怎样解析？

投资者对于源源不停的宽松政策将提振资产代价的信心备受打击，重新思索市场将何去何从。

“市场并没有为美联储的这一声明做好准备，”Curvature Securities固定收益部门主管汤姆-迪-加洛马（Tom di Galoma）说。“鲍威尔正在转向中性，等待下一届当局推动他们的议程，然后看看他大概需要做什么。”

美联储和市场的预测都必须有肯定的机动性。当选总统特朗普将在一个多月后重返白宫，他誓言要进步对美国紧张贸易同伴的关税并削减税收，经济学家认为这两项政策都有大概刺激通胀。

管理着约15亿美元资金的基金管理公司Facet Wealth的投资主管汤姆-格拉夫（Tom Graff）说：“更多降息的门槛大概比某些人猜测的要高得多。美联储需要时间来重拾通胀确实在下降的信心，而特朗普总统的政策将增长通胀的不确定性。”

嘉信理财的高级投资计谋师凯文-戈登（Kevin Gordon）说：“通常情况下，当你看到市场情绪非常浮躁时，需要有负面催化剂出现才能将市场颠覆，而这就是鹰派基调。当市场情绪变得告急时，市场中的谋利小团体就在‘犯罪现场’，因此看到他们亏损并不令人不测。”

颠簸率在飙升，Cboe的VIX指数飙升至28以上，为8月动荡以来的最高值。标普500指数的期权保护成本飙升。VIX看涨期权的成交量以2:1的比例超过了看跌期权，VVIX（权衡VIX期权隐含颠簸率）也到达了8月初以来的最高点。

哈里斯金融团体（Harris Financial Group）管理合伙人杰米-考克斯（Jamie Cox）说：“在这次会议之前，股市已经涨过头了，这是在假期前让一些人离场的好办法。股票代价高昂，尤其是科技股，因此人们会在假期前敏捷抛售并锁定利润。利率决定只是一个催化剂，让人们去做他们无论怎样都要做的事情——在股市经历了辉煌的一年之后，提前卖出，了结自己的心愿。”

Jonestrading首席市场计谋师Michael O'Rourke体现，整条美债收益率曲线都在走高。两年期和10年期美债收益率都出现了这种情况。收益率的飙升给风险资产带来了更大的压力。“固然，我们并没有把对更加鹰派的利率前景的担忧思量在内，而市场却一路高歌猛进。这表明，在年底之前，我们有理由从桌面上拿走一些筹码。这是赢利了结的理由。在短期内，涨幅最大的公司将感受到最大的痛苦。”