近半年，环球半导体行业的政策风向骤变，不但源于科技竞争的加剧，更是因为财产供应链被重新审视，渐渐转向区域化、多元化。

特朗普在竞选过程中对芯片法案的不满以及其对半导体的频繁亮相，再度引发了环球对半导体财产安全和自主发展的深度关注。

日本、韩国、欧洲、东南亚、中国大陆以及中国台湾等纷纷调整政策，加快出台各项政策、补贴和投资操持，以增强各自的半导体实力，这场技术竞逐背后的政策变化反映出差别国家地区对于半导体战略的再定义。

在各类新政策的打击之下，环球半导体市场会进一步去环球化吗？

美国聚焦于半导体

特朗普在上个月刚品评了一波这两年的《芯片与科学法案》。

在长达近三小时的访谈节目中，他猛烈抨击了《芯片与科学法案》，特朗普表示， “那个芯片协议糟透了。我们投入了巨额资金，却是给那些富有的公司。”

特朗普认为，联邦当局本可以通过加征关税的方式，让芯片制造商投入更多自有资金在美国建厂。他还认为该法案并不能真正吸引“优质公司”来美投资。“你根本不必要拿出一分钱，”特朗普说，“你只需把关税提高到富足高的程度，他们就会主动来美国建芯片工厂，根本不必要当局的补贴。”

访谈中，特朗普还品评了中国台湾，称“他们偷走了我们的芯片财产”，并将二者关系比作“黑帮掩护费”。“他们盼望我们掩护，他们想要掩护。”特朗普说道，“但他们不给我们掩护费，不是吗？黑帮还会向你收掩护费，对吧？”他补充说，“当我看到我们花了那么多钱让别人来生产芯片，这不是正确的做法。”

当然，这不是特朗普第一次对半导体行业开火。

此前接受彭博社采访时， 特朗普就表示中国台湾窃取了美国的芯片业务。

“……确实把我们100%的芯片业务拿走了。我认为，他们应该为我们付出费用……他们夺走了我们几乎100%的芯片行业……我们不应该让这种事情发生。现在我们给他们数十亿美元在美国制造新芯片，然后他们也会把这些钱拿走，换句话说，他们会制造它，然后再把它带归去。”

这番采访一度在环球的半导体市场掀起了一场海啸，引发了众多半导体巨头的股价暴跌，而上个月的采访也引发了不少企业股价再次下跌，在某种意义上， 特朗普关于芯片的发言已经成为了环球半导体市场的晴雨表。

而在特朗普正式当选后，各人都在好奇，他接下来会对美国目前的半导体政策作出什么实质性调整呢？

首先值得关注的是，目前美国拜登当局已经开始加快推动《芯片法案》的落地，力图在特朗普上任前完成相干的补贴，据了解，只管美国商务部已分配了超过90%的390亿美元拨款，但到目前为止，商务部只宣布了一项具有约束力的协议。

接下来的两个月对仍在会商中的20多家公司至关重要。据知情人士透露，包括台积电和格芯在内的公司已经完成了会商，并预计很快会做出终极的拨款公告，而英特尔、三星和美光等公司仍在处理合同中的一些实质性细节。

拜登当局盼望在2024年底之前尽大概敲定更多协议，以便能够将资金流向那些告竣特定里程碑的公司，特朗普的当选加剧了这一紧急感，因为拜登团队盼望将其工业政策举措从党派政治中隔脱离来，芯片制造商也盼望避免在新当局上台后重新会商条款。

而特朗普这边，只管他品评该法案“太糟糕了”，但共和党众议院议长迈克·约翰逊随后表示，将寻求“精简”该法案，并收回了之前关于共和党“大概”寻求废除该法案的言论。

因而在可预见的未来，《芯片法案》不会被直接取消，据美国媒体报道， 业内人士广泛认为《芯片法案》将基本维持近况。

毕竟，正是特朗普当局第一次推动台积电——环球领先的芯片制造商——在亚利桑那州建立工厂，联邦法规也将迫使其第二任期内耗费国会批准的《芯片法案》资金，包括至2026财年之前用于直接奖励的390亿美元。

“显然，推选并未改变基本的地缘政治挑战，”战略与国际研究中心 （CSIS） 高级研究员苏贾伊·J·希瓦库马尔 （Sujai J.Shivakumar） 表示。

与拜登的其他工业政策举措相比，《芯片法案》得到了广泛的支持。白宫发言人指出，这项法案得到了两党的支持，并夸大这是当局“致力于美国经济和国家安全”的基石。

但特朗普当局大概会寻求剥离《芯片法案》中他们认为是社会优先事项的内容——例如要求建立托儿办法，或期望公司与本地工会协商，并积极减少工厂的环境影响。

据彭博社报道，来自国会山的共和党职员表示，若共和党在来岁完全控制国会两院，他们已在举行认真的讨论，操持通过预算调解程序推动此类改革。共和党众议院议长约翰逊特别关注简化环保要求，逾越现有的允许豁免，而业内游说者也在操持推动扩大税收抵免，以便在来岁的税务会商中得到更多支持。

而企业的担忧不在于共和党改革会改变他们的补贴总额，而在于 它们大概会进一步拖延资金的发放 ——一些芯片高管已经感到资金迟迟未到。很多项目已告竣初步的里程碑，当局高级官员表示，这意味着资金的第一批拨付将在合同签订后尽快举行。

但以英特尔、美光和三星为首的几个巨头目前还在举行会商，这些会商很大概终极会拖到特朗普上任之后，拜登当局的目标是在其任期结束之前尽大概分配完大部门资金，但特朗普大概会试图停止并重新会商已经签订的联邦合同。

总统换届为美国未来半导体财产的发展增加了很多不确定性，同时也活着界范围内产生着久远影响。

日本：650亿美元补贴

对于日原来说，过去三四年的最大成果，是吸引了台积电来熊本设厂，今年2月，台积电熊本工厂正式启动，并操持在今年晚些时候开始大规模生产，但日本现在觉得，光是成熟制程还不够，它同样也想在先辈制程里分一杯羹。

据报道， 日本当局操持在2030财年之前提供至少10万亿日元 （约合650亿美元） 的支持，以推动半导体和人工智能财产的发展， 首相石破茂在消息发布会上表示：“我们将制定一个新的支持框架，吸引超过50万亿日元的公私投资，在未来10年内推动财产发展。”

该操持将纳入11月终极敲定的综合经济方案。最直接的大概受益方就是由日本当局支持的Rapidus公司，该公司操持大规模生产先辈芯片。这项支持将以补贴、通过当局相干机构的投资以及私家金融团体发放的贷款的债务担保形式提供。

据了解，日本当局将推出一个加强人工智能和半导体财产基础的框架，操持的愿景延伸至2030财年，预计这一框架将对团体经济产生160万亿日元的经济影响。相干部门和机构将准备立法，以便当局机构能够为像Rapidus这样的公司提供债务担保和投资支持，而目标是在2025年将该提案提交国会。

日本当局认为， 从经济安全的角度来看，建立半导体领域的先辈技术是必要的。 过去当局接纳逐年分配补贴的方式，具有较低的可推测性，因此当局决定转向通过多年的支持来锁定救济。

我们不妨再来回顾一下2020年日本推出的METI半导体振兴战略，事实上这项战略包括了三个步调：加强国内生产本领、与美国在下一代技术上结成同盟，并发展具有颠覆性潜力的未来技术。

从2021财务年度到2023年，日本当局为半导体行业投入了3.9万亿日元 （约合270亿美元） ，在GDP占比上以致超过了美国的芯片法案。

作为第一步，日本先辈半导体制造公司 （JASM） 在台积电、索尼和电装的互助下在熊本成立，生产逻辑芯片。JASM已得到最大份额的当局补贴，操持年底在熊本建立第二座工厂，互助伙伴将包括丰田，也就是前文提到的台积电熊本工厂。

METI战略的第二步核心是Rapidus，这是一家当局支持的初创公司，拥有丰田、索尼、电装、镁光、NEC、NTT、软银和三菱UFJ等八家重要日本公司构成的同盟。Rapidus正在与IBM和欧洲领先的微电子研发中心IMEC互助，操持到2027年实现2纳米芯片的大规模生产。

在新的支持框架下，日本当局将支持Rapidus在多个方面的融资工作。截至目前，当局已决定为一项必要5万亿日元资金以开始大规模生产的项目提供了920亿日元的补贴。

另一个较不为人知的发展是， 日本在2022年建立了领先半导体技术中心 （LSTC） 。LSTC负责推动研发，而Rapidus则负责生产。LSTC对日本先辈半导体技术的发展至关重要，涉及芯片设计、物理晶体管设计、快速相应生产工艺、材料技术和先辈封装技术等。

在METI战略的第三步中，日本操持基于光子学和电子学的融合，开发具有颠覆性的技术，这大概对数据中心和6G技术产生深远影响，尤其是在超高速数据传输、低延迟和能效方面。

对于日原来说，过去迟钝的扶持难以在更大的技术挑战上取得成果，最明显的就是负责2纳米生产的Rapidus，光靠此前的资金显然难以告竣目的，陪同着地缘政治冲突加剧，来自美国的压力渐渐变大，日本也开出了自己的猛药。

韩国：取消工作时间上限

半导体对于韩国这个以商业为导向的经济体无疑至关重要，去年光是芯片就占据了韩国总出口的16%，当然，其中绝大部门都来自三星和SK海力士这两大巨头。

过往三四年时间中，韩国当局确实提出了不少关于芯片的资金补贴操持，而如今，韩国当局以致对劳动法动起了心思。

据报道，韩国执政党周一提出了一项立法，旨在向半导体制造商提供补贴，并免除国家工作时长上限，以应对即将上任的美国总统特朗普大概接纳的步伐带来的潜伏风险。

此前，韩国总统尹锡悦告诫称，特朗普威胁对中国入口商品征收重税，这大概促使中国竞争对手大幅减少出口价格，从而打击韩国芯片公司在外洋市场的份额。

执政党提出的这项法案出台之际，像三星电子等芯片制造商正面对来自竞争对手的日益猛烈的竞争，而该法案将帮助韩国公司应对挑战。

根据该法案，部门到场研发的员工将被允许延伸工作时长，免除每周工作时限为52小时的劳动法规定。

当然，这项修改劳动法的法案并非毫无原理。据韩媒报道，由于韩国每周工作时间最长为52小时，三星电子的系统LSI部门在按时完成项目方面面对挑战，员工常常被迫放弃未完成的任务以遵守规定。

三星移动应用程序 （AP） 开发团队的一位高级工程师表示：“近年来，只管项目停止日期邻近，但由于52小时的限制，我不得不在未完成工作的情况下脱离工作岗位回家，这种情况已经发生过很多次了。因此，一些关键员工有时会加班，但公司不会记载他们的加班时间。”

据报道，该AP团队负责芯片开发，与苹果、高通、联发科等外洋巨头竞争，但其员工规模比竞争对手小10到20倍，这加大了按时完成项目的压力。

资深研究职员认为，该政策限制了三星实施“超等差距”战略。 “超等差距”战略是一项长期目标，旨在通过不断实现技术和效率突破，在环球竞争对手中取得巨大竞争优势。 这一战略必要大量的时间和资源投入，而目前的工作时间限制拦阻了这一投入，使该公司无法充分发挥其竞争潜力。

三星的内部雇佣规定规定，半导体研发团队接纳一个月弹性工作制，要求每月平均每周工作52小时，而不是每周工作。不遵守规定会立刻引发人力资源部门的干预，并强制停职。因此，一些员工不得不接纳“非正式”工作来满足客户的产物交付时间表和绩效尺度。

与此同时，与以大批量生产为基础的三星内存部门相比，系统LSI和代工业务严肃依靠熟练的工程师和富足的员工。

三星的代工团队与台积电竞争，必须始终如一地满足紧急的项目限期，每六个月到十二个月向智能手机制造商提供新芯片。别的，三星的代工部门必要专业职员及时相应专注于先辈工艺的美国和欧洲科技公司的请求。

但这一法案同样受到了反对，三星工会反对这一举措，称三星试图将其“管理失败”归咎于劳动法，而一些品评人士认为，同样坚持每周52小时工作制的SK海力士仍具有竞争力。

对于韩国来说，成也两大巨头，败也两大巨头，尤其是思量到SK海力士并不到场到非存储芯片的研发当中，与外洋巨头竞争的重担就落到了三星的肩上，如果不能继续内卷，恐怕很难跟上如本日趋猛烈的半导体市场竞争，这对于韩国当局来说是一个两难的决议。

中国台湾：限制2nm技术出口

对于中国台湾来说，目前它在晶圆代工方面的实力独步于天下，其中最关键的点还在于台积电，过往中国台湾也给予了它非常多的厚待政策，而如今各人的关注点，就是台积电外洋设厂的制程技术，而中国台湾方面近日重申了这条红线。

中国台湾经济事件部长郭智辉表示，中国台湾的技术掩护规则克制台积电 （TSMC） 在外洋生产2纳米芯片，因此公司必须将其最先辈的技术保留在中国台湾。

据了解，中国台湾法律限制芯片制造商只能在外洋生产技术掉队一代的芯片。台积电在7月对投资者表示，其下一代A16芯片操持于2026年下半年进入量产，而2纳米芯片将在来岁开始扩大生产。

根据台积电的外洋制造蹊径图，该公司操持在本十年末之前在美国生产2纳米或更先辈的芯片，届时其位于亚利桑那州的第二座晶圆厂将在2028年投入使用，该厂将接纳3纳米和2纳米工艺技术。

台积电表示，位于亚利桑那州的第三座晶圆厂将生产接纳2纳米以致更先辈工艺技术的芯片，而台积电位于亚利桑那州的第一座晶圆厂将于下个月开始扩大4纳米芯片的生产。

与此同时，台湾半导体财产协会 （TSIA） 会长侯永清表示， 历史证实，美国总统推选的结果不会显著影响互助关系。 他在新竹的论坛上表示：“双边关系并没有因为政治形势的变化而发生改变。”他补充道：“固然互助细节大概会有所调整，但我们将在统统确定之后再举行评估。”

在被问及半导体财产协会如何帮助本地半导体公司应对特朗普在竞选期间威胁征收10%的关税时，侯永清表示，协会尚未收到任何正式通知。

然而，他表示，中国台湾应投入更多资源以推动芯片技术的进步，并扩大供应链专业知识，以维持环球领导职位。侯永清说：“我们应该加快研发，以确保我们在环球半导体供应链中不可或缺的职位。”他还表示：“我们正在与当局互助，看看是否可以吸引外国互助伙伴在本地设立设计和材料中心。”

对于中国台湾来说，只管台积电外洋设厂的大趋势不可避免，但最先辈的制程始终牢牢把握在自己手里才是关键，思量到台积电在美国设厂的进度并不顺利，可以说在相当长一段时间里，它都不消担心技术外流的题目。

欧洲：来自巨头的告诫

相较于其他国家地区，欧洲的担忧显然更多一些，不但当局在操心，连企业都有点像热锅上的蚂蚁一般。

据报道，欧洲三大半导体公司首席实验官在2024年慕尼黑电子展上表示， 对掩护主义持谨慎态度，并称：“没有哪个国家能够主导半导体行业。”

来自德国英飞凌、法国和意大利的意法半导体以及荷兰恩智浦的首席实验官们在慕尼黑举行的Electronica 2024展会期间团体发声，此举是因为越来越多的舆论认为，除了美国和中国，欧盟也应当独立生产半导体。他们表示：“过去十年不确定性增加，且由于一连的民族主义财产政策，行业受到了影响。”

英飞凌首席实验官Johanna指出：“半导体财产的供应链非常碎片化，且由于关税政策，情况只会变得更糟。”

意法半导体首席实验官Jean-Marc Chery表示：“为了生产中国所需的半导体和西方所需的半导体，建立其他地方的供应链在材料和工程方面非常昂贵。”他指出，半导体财产的供应链正在被壅闭。

NXP首席实验官Kurt Sievers对美国当选总统唐纳德·特朗普的回归表示庆贺，但也表达了令人失望的看法：“没有哪个国家能够主导半导体行业，或成为与其他国家独立的存在。”欧盟操持到2030年投资430亿欧元，将其市场份额提高到20%。

值得一提的是，此前荷兰经济部长就在10月表示，他盼望成立一个“志愿同盟”，以加强欧盟的本土盘算机芯片财产，并保持与美国和中国的竞争力。

在罗马举行的七国团体 （G7） 工业部长会议期间，Dirk Beljaarts表示，只管荷兰是环球领先的芯片设备制造商ASML的总部所在地，但荷兰盼望“促进其他欧盟国家拥有多个生产、组装和封装工厂。”

他说：“为了在环球其他重要竞争者中拥有更强的欧盟影响力并获取杠杆作用，互助非常重要，而荷兰乐意在这一过程中发挥领导作用。”

对于欧洲来说，想把更多的芯片制造业留在国内并不是一件容易的事情。根据欧盟的《欧洲芯片法案》，欧盟委员会的目标是到2030年占据环球微芯片代价链的20%，高于2022年的9%左右。但今年早些时候委员会承认，欧盟根本无法实现这一目标：7月份的一份报告表示， 到2030年，欧盟的份额预计仅增长至11.7%。

事实上，此前最标志性的新建工厂中，英特尔已经暂缓了自己的投资操持，只有台积电的工厂正在稳步推行当中，这对于欧洲半导体财产来说并不是什么好消息，也难怪三大巨头连合发声，表示了对未来的担忧。

印度及东南亚：互助与补贴

位于南亚的印度，以及不包括新加坡在内的几个东南亚国家，近期也加快了对半导体的扶持补贴操持。

先来说印度，印度当局在2021年12月启动的印度半导体操持 （ISM） 中76 000亿卢比鼓励基金的第一阶段取得了乐成。在不到36个月的时间里，五个半导体项目已获批得到中心和州当局的鼓励。其中包括四个芯片封装厂和一个芯片制造厂均处于差别的建立阶段，预计将在2025年至2027年间投入运营。

随着ISM第一阶段的结束，印度专家们正在敦促即将启动的第二阶段项目，重点是与环球半导体领导者建立互助伙伴关系，扩大化学品和气体等原材料的生态系统，并加大力度为不断发展的行业培养熟练的人才。

而在近期，印度媒体报道，英伟达已提议与印度成立一家连合芯片开发公司。此次互助旨在使用印度日益增长的半导体设计专业知识，并发掘印度不断扩大的市场，这家环球领先的图形处理器 （GPU） 提供商盼望使用印度庞大的芯片设计基础，开发一款印度专用的芯片。

报道援引知情人士的话，夸大该提议是英伟达首席实验官黄仁勋在今年早些时候与印度总理纳伦德拉·莫迪碰面时提出的。知情人士透露称：“当局目前正在研究这种连合开发芯片的成本、效益、用例等细节。”

据了解，这种连合开发的芯片可以根据印度的用例举行定制，好比印度铁路的安全系统Kavach，印度初创企业、企业和当局还可以使用该芯片来支持大概在当局根据AI任务推出该芯片的情况下出现的各种应用程序。

从补贴到互助， 印度这一新兴半导体市场正卯足了劲来壮大自己的实力。

而在越南也是云云，越南操持与投资部长阮志雄上周表示，当局“正在准备迎接一个新的期间”，这指的是2026到2030年之间的四年时间。他向媒体表示，越南国会正在思量简化芯片制造投资程序，以吸引外国企业前来投资。

这一简化步伐将使得越南“从预先查察转变为事后查察”一些高科技公司的投资项目。别的，部门工业园区和环境掩护区将不再要求事先批准环境掩护和消防防范步伐。

根据今年早些时候由BCG和半导体行业协会发布的报告，越南被认为是预计将增长其封装、测试和组装 （ATP） 本领的国家之一。该报告推测，东南亚等新兴市场将在封装领域举行“大规模ATP本领扩展”。根据报告，越南在2022/2023年的ATP本领占环球1%，但预计到2032年将占环球ATP本领的9%。

BCG将越南描述为“相对较新的到场者”，但也指出，越南已经乐成吸引了英特尔和安靠 （Amkor） 等公司的投资——据报道，安靠正在投资16亿美元建立一个20万平方米的先辈封装办法。

马来西亚和越南的情况类似，也在加紧吸引国外公司的投资。

马来西亚总理安瓦尔·本·易卜拉欣在今年早些时候的消息发布会上表示：“我认为马来西亚是半导体生产最中立、最不结盟的所在，有助于建立更安全、更具弹性的环球半导体供应链。”

去年，仅槟城就吸引了128亿美元的外国直接投资，比前七年的总额还多。当局正加紧积极，从地缘政治现实中获益。作为国家半导体战略 （NSS） 的一部门，该国操持建立十财产地设计和先辈芯片制造公司，年收入至少为2.1亿美元。它还操持建立100多家半导体相干公司，年收入高达2.1亿美元。

今年早些时候，马来西亚宣布将向该国的半导体行业投资约1070亿美元。NSS的重要目标之一是到2030年将马来西亚在高科技制造业出口中的份额从5%提高到6%。该战略夸大先辈的封装、芯片设计和前端制造，同时也致力于在2030年前培养60，000名熟练的半导体专业人才。

对于印度和东南亚来说，它们已经体现出自己的潜力，但它们所吸引的半导体财产链环节有很大重合，在未来势必会引发一场猛烈竞争。

芯片竞赛，再次加剧

在特朗普即将上任之际，曾经牢固的同盟与互助关系渐渐显得不那么可靠，环球化的进程好像进入了一个新的瓶颈，各国纷纷接纳掩护主义步伐，企图在日益告急的国际竞争中确保自己的技术优势和财产安全。

在这一配景下，芯片竞赛的加剧不但是技术和市场的比力，更是环球财产竞争格局再塑造的重要体现，想要一连保证竞争力，不但是国家层面的难题，也是很多跨国企业面对的难题，谁能在新一轮的军备竞赛中做好准备呢？