「国防军工」卫星通讯上机，产业链迎加速发展期

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科技 2023-1-2 13:12 360人浏览 0人回复

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摘要

1、卫星通讯步入民用范畴，需求空间打开；同时资源约束倒逼建立加速。2、环球大国博弈加剧趋势下，我国军费将来仍具稳定增长的空间和必要，现代化军备加速列装。3、2022是当前此轮国改周期收官年，改革红利的加速释

1、卫星通讯步入民用范畴，需求空间打开；同时资源约束倒逼建立加速。

2、环球大国博弈加剧趋势下，我国军费将来仍具稳定增长的空间和必要，现代化军备加速列装。

3、2022是当前此轮国改周期收官年，改革红利的加速释放有望动员国有军工企业红利本事改善。

4、军工产物需求相对刚性，生产和交付更有计划性，行业中报表现整体向好。

l 热门事件：

华为发布高端机型Mate 50系列，是环球首款支持北斗卫星消息的大众智能手机，即便在没有地面网络信号的环境下仍旧可以实现紧急信息通报，具有一键天生轨迹和发送位置的功能。继华为之后，苹果发布的Iphone14系列机型也实现了卫星通讯功能。

l 机会解读

1）卫星通讯加速发展：

一方面，华为、苹果先后发布搭载了卫星通讯功能的手机，标志着卫星通讯技术在经过漫长发展后正式步入民用范畴，需求空间进一步打开，将来将有更多产物应用落地。另一方面，近地卫星的轨道和频谱具有稀缺性和排他性，是重要的战略资源，国内外均有发展规划，资源的约束倒逼相关底子办法加速进行结构。我国已于2021年5月成立了中国卫星网络集团，连续的战略投入有望动员产业链相关企业快速发展。

2）军费支出长期稳定增长：

在环球地缘政治冲突事件频发的配景下，重要国家军备竞争之势明显抬升。美国2022年国防预算到达8133亿美元创出汗青新高，同比增长5.9%；德国、丹麦、瑞典、波兰等国家也加强了国防投入力度。我国军费支出总量虽为环球第二，但占GDP的比重仅1.3%；同时军队现代化和先进程度较欧美国家仍有肯定差距。在环球大国博弈加剧的趋势下，我国军费将来仍具备稳定增长的空间和必要，现代化军备加速列装。

3）国企改革连续深化，推升军工企业谋划活力：

比年来，我国军工范畴的国企改革连续推进，军工资产证券化率稳步提拔、激励机制不断完善、企业管理本事得到强化。根据《国企改革三年办法方案（2020-2022》，2022是当前此轮国企改革周期的收官年，军工企业改革进入收尾和结果查验阶段，多个军工集团包括中航工业、航天科工、航天科技、电科集团、兵器集团等表示已完成80%以上的改革使命。改革红利的加速释放有望动员国有军工企业红利本事改善。

4）中报业绩向好：

军工产物需求相对刚性，生产和交付更有计划性，因此受疫情和经济周期的影响相对较小。2022H1，SW军工行业合计营收和扣非归母净利润分别实现7.83%和11.08%的同比增速，在31个行业中均排在第11位。子行业中，航空装备和地面兵装的业绩增长较为显著，上半年的扣非归母净利润同比增速分别为34.08%和20.39%的。

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