陈铭

日本央行突传重磅！

1月15日，日元汇率突然大幅拉升，日元对美元一度跳涨超100点，日内涨幅一度达到0.77%；日本2年期国债收益率升至0.7%，为2008年以来最高水平；日本10年期国债收益率一度升至1.255%，为2011年4月以来的最高水平。

从消息面来看，日本央行持续释放加息信号，是刺激日元走强的主要缘故起因。15日当天，日本央行行长植田和男表现，将在下周就是否加息作出决定，假如经济和物价持续改善，将会加息。此前一天，日本央行副行长冰见野良三也暗示，下周有可能会加息。

上述消息也打击了日本的股票市场。1月14日，日经225指数下跌超700点，并跌破39000点，跌幅达1.83%，半导体装备制造商爱德万测试跌超9%，DISCO跌7.6%，东京电子跌近4%，瑞萨电子跌近2%。1月15日，日本股市高开低走，日经225指数最终收跌0.08%报38444.58点，半导体股票继续走低，爱德万测试跌超3%，LASERTEC跌超2%，东京电子跌超1%。

华西证券日前表现，由于日本活动性偏紧，且日本经济景心胸存在下行压力，预计日经225指数目前处于下跌中继，未来一段时间将出现进一步下跌。另外，日本代价股和发展股中的一些资产估值偏高尚未消化充实，预计日本市场多数发展和多数代价行业轻易出现进一步抛压。

日本央行发声

日本央行将于1月23日至24日举行政策会议。当地时间1月15日，日本央行行长植田和男在一次地区银行会议上表现，假如经济和物价状态持续改善，日本央行将提高利率，并调整钱币支持力度。

植田和男夸大称，美国经济和春季薪资会商势头仍然是关键。植田和男说，他在各行业的新年活动以及日本央行最近的分行行长会议上听到了许多令人鼓舞的薪资看法。

植田和男表现，“我们目前正在全面分析数据，并将在我们的季度预测报告中汇总观察结果。在此基础上，我们将在下周的政策会议上讨论是否提高利率，并希望做出决定。”

有分析指出，植田和男的这番言论再次突显出日本央行本年继续推高短期利率的决心，并可能是日本央行下周加息的又一暗示。

Gaitame.com研究所的研究主管Takuya Kanda表现：“市场以为植田和男的言论听起来对近期加息持积极态度。”

日本央行在2024年3月份竣事了负利率，并在7月份将短期利率目的上调至0.25%，以为日本有望可持续地实现该行2%的通胀目的。

植田和男此前曾表现，假如扩大工资涨幅能够支持消费，并答应公司不仅继续提高商品代价，而且继续提高服务代价，他预备进一步加息。“我们的立场是，假如经济和代价状态持续改善，我们将提高政策利率以调整钱币宽松的水平，”植田和男在他2025年的初次公开演讲中表现。

暗示加息

植田和男的上述发言，与日本央行副行长冰见野良三14日的发言相呼应，后者未排除下周加息的可能性。

日本央行副行长冰见野良三表现，央行董事会迁就下周加息进行讨论，暗示可能会加息，并明确表现会思量这一选择。

冰见野良三周二在横滨对当地商界领袖发演出讲时表现，“在实行钱币政策时，判断正确的时机很难，但至关紧张，董事会将根据1月23日至24日钱币政策会议上要汇总的远景，讨论是否提高政策利率。”

冰见野良三称，物价上涨率正朝着2%的目的迈进。假如这一预期实现，央行就将加息，但他也夸大“表里部都存在上行和下行风险，因此将谨慎判断”。

曾任日本央行审议委员的野村综合研究所高级经济师木内登英指出，该发言“暗示了这种想法，即虽然不清楚加息的时间是否为1月，但希望在近期实行”。

冰见野良三就下届美国当局加强关税等经济政策对日本经济的影响表现，“只能继续关注”。之后，他指出20日的特朗普就职仪式上或将指明政策的大方向。

这些批评凸显出日本央行不排除本月提高借贷成本的可能性，大多数日本央行观察人士以为日本央行将在1月或3月提高借贷成本。

在日本央行政策委员会成员下周会议前的末了一次预定发言中，冰见野良三曾表现，他预计本年工资增长将保持妥当。他提到了劳动力短缺、最低工资上涨以及最近的观察，他说，这些观察显示，工资涨幅大抵达到或凌驾了一年前的水平，其时工会和企业同意进行30年来最大规模的加薪。

日本央行在上周发布的一份分析地区经济的季度报告中表现，工资上涨正在伸张到各种规模和行业的公司，这表明近期加息的条件正在继续到位。

日本央行在2024年7月的会议上决定将政策利率上调至0.25%左右。若上调至0.5%左右，则将是2008年10月以来的水平。

责编：杨喻程

校对：吕久彪