德国工业出现了积极信号，但这是完全走出阴影的信号吗？

德国联邦统计局1月9日公布的数据表现，2024年11月工业生产环比增长1.5%，出口也从10月2.8%的跌幅反弹为2.1%的正增长。

然而，同日发布的德国ifo经济研究所数据表现，2024年12月，德国经济的支柱财产汽车行业贸易气候指数进一步恶化，从2024年11月的-32.4点下滑至-34.7点。

牛津经济研究院首席经济学家克拉尔（Daniel Kral）表示，2024年11月工业数据的反弹重要源于一次性因素，这种增长势头难以持续。他认为，从宏观层面来看，出口需求疲软和结构性障碍仍旧存在，而各项领先指标也持续低迷。

他对第一财经记者称，德国的出口需求面临着双重作用力，一方面是周期性因素，随着欧洲利率和通胀的下降，消耗者应会将部门收入转化为更高的付出，包括用于负债融资的大额消耗品付出，这将对德国工业形成利好。另一方面则是结构性挑战，包括外部竞争、对出口的太过依靠，以及最新美国保护主义的威胁等。

复苏势头能否持续

德国联邦统计局数据表现，虽然2024年11月工业生产出现回暖，但与2023年同期相比仍存在明显差距，团体工业产出低于2023年同期2.8%，出口总额1273亿欧元也较2023年同期下降3.5%。不外，从具体行业来看，部门范畴表现亮眼，例如，重型交通工具船舶和火车等的生产大幅增长11.4%，能源部门也实现5.6%的增幅。

克拉尔分析称，11月工业生产环比增长1.3%，若计入修建业则达1.5%，且增长态势覆盖所有重要部门，但是，这次预期之外的增长重要源于季候性因素，一方面是学校假期安排调整带来的工作日增加，另一方面则是暖和天气有利于修建业活动。

克拉尔进一步表示，思量到当前德国面临的强盛结构性阻力和持续低迷的先行指标，德国工业难以出现持续复苏。他预计，德国工业部门在2024年第四季度仍将拖累团体经济增长。不外，由于第三季度零售数据表现超预期，再加上11月贸易数据向好，此前预测的2024年第四季度国内生产总值（GDP）零增长判断大概必要上调。

克拉尔称，德国经济的结构性阻力包括对出口市场的太过依靠、能源本钱高昂和劳动力短缺等。与此同时，近年来，随着环球制造业格局变迁，德国传统优势行业正面临更猛烈的国际竞争。

过去几年，德国经济不停处于停滞状态。根据投资银行高盛研究的数据，自2019年底以来，德国的实际GDP规模基本没有增长，而欧元区增长了5％，美国则增长了11％。该机构预计，德国2025年的GDP增长幅度为0.3％，远低于欧元区0.8％和英国1.2％的预测值。

高盛研究欧洲首席经济学家斯特恩（Jari Stehn）对德国经济前景表示担心。他称，2025年，德国的结构性障碍将持续存在。尤其值得关注的是，特朗普第二任期大概引发新一轮贸易告急局势。作为一个高度开放且依靠工业的经济体，德国将表现得较为脆弱。特朗普首次任期期间，德国经济在2018年和2019年就出现明显放缓。基于这一思量，高盛已在美国大选次日下调对欧洲，特殊是德国的经济预期。

“未来两到三年将重大挑战”

根据德国ifo经济研究所，2024年12月，德国汽车工业的贸易预期指数从11月的-30.9点大幅下滑至-37.1点，出口预期指数也在恶化，下降1.2个点至12月的-20.3点。

Ifo工业构造和新技能中心行业专家沃尔弗尔（Anita Wlfl）认为，贸易预期指数下降重要是由于企业对未来预期的明显悲观。此外，许多汽车行业企业认为其订单积贮不敷以充实利用生产本领，也不指望海外市场能带来积极推动作用。

德国汽车工业的就业形势也在持续恶化。就业预期指数从11月的-33.9点跌至12月的-36.7点。“讨论裁人的企业比以往更多。”沃尔弗尔说。

例如，据报道，欧洲最大的汽车制造商大众汽车于2024年12月20日与工会达成协议，将在德国裁人35000人，并将工厂产量减少近四分之一。德国机械和汽车零部件制造商舍弗勒也表示，操持在欧洲裁人4700人，其中大部门集中在德国。

沃尔弗尔告诉第一财经记者，当前的经济和结构性情况对德国汽车行业造成了冲击。一方面，目前的低迷重要与德国内外总体经济状态和环球广泛的不确定性有关。这一影响已蔓延至汽车工业之外的德国多个行业。另一方面，德国汽车行业正处于其历史上最深刻的结构性变革中，这尤其体现在向电动汽车的转型上。

“末了，这统统都发生在宏观经济结构性变革的背景下：去碳化、数字化、人口变革以及来自尤其是中国企业的竞争加剧，已经在德国引发了结构性调整历程，从而克制了德国经济的增长前景。”沃尔弗尔说。

对于行业前景，沃尔弗尔认为，当前的行业低迷以及随之而来的生产减少和裁人，并不意味着德国汽车工业的终结。只管向电动汽车的转型将是一段漫长的“干旱期”，但德国汽车工业具备韧性与创新本领，也正在电动车的生产和销售等方面大幅赶上。

德国汽车管理中心行业专家布拉泽尔（Stefan Bratzel）认为，当前德国汽车行业的困境反映出“德国的多重危急（polycrisis）”，而行业复苏必要时间，“未来两到三年将是一个重大挑战，必要同时办理许多结构性问题。”

德国中小企业应用科学大学汽车经济学教授施沃普（Frank Schwope）则预计，德国汽车制造商仍有“一线盼望”，当前德国和欧洲疲软的电动车销售将在2025年或最迟2026年“获得明显增长动能”。

(本文来自第一财经)