日子不好过，这是很多人对当下经济的一个直观感受。这背后，在宏观层面，有一个很大的影响因素，就是美国加息紧缩环球的活动性，将全天下带入了金融紧缩周期，换个说法，也就是我们常说的金融战。

我之前说过一个观点，金融战下无牛市，由于美国是高利率，我们是低利率，美国是紧缩回收活动性，我们是在宽松释放活动性。其实不光是金融战下无牛市，其他各个市场的资金活动性，也都会受到影响。

资金自然是会逐利的，哪里的利率高，哪里的收益率更高，它就会往哪里活动。钱走了，繁荣就不再了，经济自然也会比力艰巨，这就是很多人的一个直观感受。以是现在大家最关心的一个题目就是，如果接下来美国开始降息，那是不是金融战就彻底竣事了，我们的经济情况，是不是也就会好起来了呢？

这是现在很多人的一个乐观预期，由于他们觉得一旦美国开始降息，资金大概就会从美国流出，向中国回流，随着资金的回流，那么各个市场的活动性将会得到改善，齐备就都会好起来了。

但真的是这样吗？

美国降息，我们就会好起来吗？

我这里大概要泼一盆冷水，当美国决定进入降息周期之后，形势大概不会像有些人所预期的那样乐观。由于金融战的失败，意味着传统意义上的通例本领已经全部失败，对于美国来说，他们大概会走向更加极端，更加疯狂的选择。

这也就是已往我提出的这样一个观点，当金融战竣事的时间，冷战大概就会全面加剧了。对于这个判断，主要是基于两个方面的思量。一个方面是长期来看，基于美国对于自身霸权维护的思量。另一个方面是短期来看，基于对国际资本流向选择的思量。

我们先来讲第1个方面，长期而言，美国对霸权维护的思量。

就目前的局面而言，美国绝对不会轻易放弃，对于自身霸权地位的维护。在已往的几年中，美国可以说是无所不用其极，已经分别从商业、科技、生物、金融、舆论，这几个方面对我们发起了全方位的攻击和遏制。

在这里面，大家也可以看得到，唯一没有正式实施的，就是热战。但是我们并不能对此抱有荣幸，由于美国之以是还没有发动热战，或者是代理人战役，并不是由于美国有充足的理性，而是由于他们认为在具有优势的方面所进行的战役，还没有竣事。

而这个最有优势的方面，说白了就是金融战。

美国在商业科技生物舆论这几个方面，发起的攻击和遏制，现实是在金融战之前就已经开始了。只不过美国本身大概也没有预推测，在实体经济和产业科技方面，对我们进行的打压，并没有达到他们预期的结果。

而金融战是在2022年3月才正式开始，某种意义上来说，这是美国最后的孤注一掷。由于金融战是美国已往最具有威胁性，也是具有优势和把握的一个方面。

以是其实我们也可以这么说，在已往的几年间，新冷战之以是还没有出现全面的加速和恶化，很大程度上是由于美国还在等候金融战的了局。对他们来说，大概只有金融战也彻底失败之后，他们才会对全部的通例本领都彻底失去信心。

关于金融战已经竣事，我在前面已经有文章具体的论述过了，美联储的加息紧缩，必要制造的都是强美元周期。随着日元汇率的反转，日元大幅升值，根本上已经宣告了美元最后的强势一击已彻底竣事，由于日元本身就是美元指数权重中，占比排第二的钱币。

日元强势，一定意味着美元的弱势。以是前段时间才会出现只要日元大幅反弹，就会引发美元走软，美国股市暴跌。由于日元升值冲破了美国金融资本的优点循环，也冲破了环球美元日元套利生意业务者的生意业务预期。

至于接下来的发展，将主要是美国怎样进在金融战场上行扫除收尾。随着9月降息预期兑现的临近，这等于是向全天下宣告，美国金融战将以失败而告终。

这之后，大概率的，美国内部最为极端最为疯狂的这部分势力，将会重新主导局面，而他们会怎么选择？很显然，摆在他们眼前的选项已经不多了。商业战，科技战，生物战，舆论战，金融战，这些选项都已经逐一的实验并以失败而告终。

在剩下的选项中，根本上就只有新冷战全面加剧和代理人战役这两个选项。那么在这样的情况下，作为美国的对手方，还能预期随着金融战的竣事，我们所面对的国际宏观情况，会变得好起来吗？

已往我们有一部分人还是比力乐观的，认为新冷战打不起来，最主要的缘故因由就是自2018年商业战之后，美国推动的制造业回流，供应链重组，产业链转移，这几件事情都远远不如预期。换句话说，中美之间的经贸往来，暂时是无法进行彻底切割的。

以是很多人比力乐观，认为在经贸接洽无法切断的情况下，新冷战自然也将无法全面睁开，但现真相况是，形势仍然在进一步恶化。

时间来到2024年，在本年上半年，我们已经从美国已往的第一大入口泉源国，变成了排名第三。排在第一和第二的依次是墨西哥和加拿大。同样，美国也早已经沦为我们的第三大商业同伴国，第一和第二分别是东盟和欧盟。

中美双方的直接商业，从金额到占比都在降落。固然很多人也都注意到了，就是中美之间的商业，大概在通过转口商业进行，这其中有两个很紧张的中转站，分别是东友邦家和墨西哥。以是大家觉得，这似乎也并不影响中美之间的现实经贸往来。

但恰恰相反，这很大概就是美国设计并希望看到的结果，将中美之间的直接商业往来，转为间接的转口商业。

我已往讲过这个题目，美国搞的印太经济框架和我们主导的RCEP之间，除了东友邦家之外，另有日韩澳新，都是两个经济组织中间重叠的国家，他们所起的作用，就是作为间接商业的桥梁。

很明显，对于美国来说，要升级新冷战，就不大概维持日益增长的直接经贸往来。而一旦双方的商业大量转为转口商业，那随之而来的，大概就是新冷战格局的长期化。由于美国会自认为找到了一条办理实物商品需求的途径，他自然会在对抗中表现的更加肆无顾忌，除非我们能主动切断这种经贸往来和优点关系。

但是有钱赚，可以创造税收，可以创作育业，可以创造外汇收入，我们真的会主动去切断这个优点链条吗？现实上，我们的大型企业正在加大对于东盟，对墨西哥，对东欧的投资。很显然，我们有很多已经强大起来的资本力量，并禁绝备放弃这块优点。

那么随着美国主导的新冷战全面加剧，这种资金与产业流失的状况，一定还会连续。以是你说金融战竣事，齐备就会好起来了，这大概吗？

美国将全力制止资金流向中国

除了对于自身霸权的维护，另有一个短期的影响因素，就是当美国的利率政策反转，从加息转为降息，那么国际资本对美国市场的预期也会反转。站在环球的视角去看，哪里的市场最安全，哪里的资金收益率最高，他们就会流向那边。

安全性和收益率，永久是资金最紧张的两点思量。对他们来说，没有家国情怀，没有个人爱恨。资金所必要思量的，永久是在安全的前提下，追逐更高的收益率，这是资本的本能。对于这一点来说，我相信美国人的熟悉，要远远比我们更加深刻。

现在美元基准利率位于5.5%的高位，美国股市也处于汗青高位，同样，美国的国债规模也处于汗青高位，并继续以惊人的速度膨胀。而在美国新冷战主要的对手方，经济仍然维持着中高速在继续增长，汇率处于低位，资产代价也处于偏低的位置。

两相对比之下，作为理性的国际资本，在面对着美元金融政策即将反转之际，他们会怎么选择呢？

其实巴菲特的操作已经给出了答案。如果没有更好的选择，他甘心选择安全。如果在安全的前提下有更高收益率的选择，他肯定会绝不犹豫的到场。

那现在的题目是，已往将近三年的加息周期，全面推高了美元资金的收益率，那么到了美联储利率政策反转的时间，全天下的资金，主要思量的题目，就是怎样落袋为安，在美国市场的高位进行兑现。

而反过来，这个时间对于美国这个庄家来说，最主要的考量就是两个题目，一个是怎样制止他们兑现，一个是怎样制止他们流出。

怎样制止兑现，在上一篇文章中，我已经讲过了，最好的办法就是制造崩盘。将这些资金以及他们预期的收益，全部埋葬在快速的崩盘里。这样也就不会有机会在美国的金融市场进行兑现。

这么做的利益是可以消灭大量的钱币，资产，以及债务。在崩盘之后，低位的美国市场，其潜伏收益率会得到修复，这也将极大减轻美国未来所面对的长期高通胀的压力。同时像巴菲特这样已经提前在高位兑现撤离的美国本土金融资本，也就顺利的完成了对已往几年间回流美国资本的收割。

但无论怎样，总会有其他的资金活下来。以是美国面对的另一个题目，就是怎样制止他们从美国流向中国。

大国间的竞争，每每是全方位的，美国本身就是一个移民国家，已往的几十年间，吸引着全天下的优秀人才，固然也吸引了环球的资本到场。通过精英人才加金融资本的组合，美国在已往的几十年，其实是在推行一个精英统治全天下的门路图。

那现在美国随着社会矛盾的加剧，对环球精英人才的吸引力正在降落。而美国制造业的空心化，对于实业资本更是完全没有吸引力。以是在美国的金融战竣事之际，怎样制止已经回流美国的各路资本流出，流向中国，就是接下来这两年之内的当务之急。

如果国际资本大幅流向中国，那美国在接下来的竞争中，毫无疑问将会处于劣势。由于美国的产业空心化，决定着他必须依赖盟友，依赖霸权，也依赖国际资本的同心协力，才能进行这样的竞争。

在已往的近三年时间里，美国以高利率吸引了环球资本回流美国，他绝不会轻易容忍这些资金再流向中国，投入到中国的产业升级和人工智能的浪潮中去，为社会主义建立进行助力。这在未来可以说是显而易见的事情。

只要美国还要继续坚持新冷战，继续进行大国博弈，或者本质的说，美国只要不放弃对于霸权的维护，他就绝不会允许国际资本倒向中国，流入中国。

很多人担心我们的资产代价处于低位，被国际资本抄底，现实上大可不必。我们的金融市场，颠末这些年的大幅扩张，团体规模已经大幅扩容。只要对战略层面的焦点资产把握着控制权，在产业方面，尤其是制造业行业，就不用太过担心。

而现实的发展也正是如此，我们在渐渐的放松对于外资进入制造业的限制。这可以明确为，让国际资本走进来，大家优点共享，从而避免制造业走出去。

我们也可以合理推测，在美国转为降息之后，我们大概会放缓人民币升值的节奏，同时使资本市场在偏低的位置保持震荡，这样可以对国际资本形成最大的势差和吸引力，以引流国际资本作为长期耐心资本，流入中国。

但是在美国这一边，如果他不能压低中国的经济增长和资金收益率。那他肯定要做的，就是会制造冲突，来降低资金的安全预期，从而制止资金流向中国。

热战冷战还是生物战？

以是在这样一个背景下，随着美国降息时间越来越临近，美国在中国周边制造冲突的冲动就会越来越猛烈。很显然，一个地方如果有猛烈的战役预期，那对于资金安全来说，就会形成庞大的隐患，这正是美国希望看到的。

对美国而言，全天下其他地方越乱，美国就会显得越安全。

但是前面我们已经分析过了，基于对霸权的维护，美国在其他通例本领用尽之后，也一定会思量到代理人形式的热战和全面加剧的新冷战。

在我们周边，如果美国要挑起代理人战役，主要就是这么几个点，东边的朝鲜半岛，东南的台海日本，以及南海菲律宾和西边的印度。

这里面美国最希望看到的，是印度跟我们爆发全面的边境冲突，但是本年以来，美国跟印度之间有点不对付，印度一度曾向边田地区进行增兵，但是美国大概没有给到令满印度满意的对价，最后导致美印之间不欢而散，这个不欢而散的点，就在孟加拉国。

已往美国通过许诺印度，将国际产业链和供应链全面向印度转移，不停是希望挑起印度与我们进行全面冲突。从这个最新局面的发展情况来看，估计在接下来的这两年，很大概已经彻底失去希望了。以致印度接下来对我们的态度，也大概会出现大幅缓和。

而东边的日韩和南海的菲律宾，这根本算得上是美国的军事殖民地，这是美国目前最希望挑起代理人战役的三大热门区域。

我在已往的文章里面写过，这里面最敏感的是台海，这是中美之间的三大底线之一，美国没有绝对的把握，或者说没有到必不得已的田地，是不会轻易在这里挑起战役的。但是随着局面的发展，以及美国降息之后形势发展的必要，也不清除美国会将这种战役的预期拉满，来吓唬资金不要流向中国。

接下来的一年内，我们周边的地缘冲突，很大概会走向剑拔弩张的局面，这是可以预期美国要打的明牌。

除此之外，近来全天下新一轮的疫情又在加剧，非洲的猴痘疫情形势也比力严厉。这些都在提示我们，环球的安全局面并没有缓解，而对手的下限，远比我们预想的还要低。

最后

美国的金融战竣事，利率政策反转，就跟当年的解封类似。在没有解封的时间，我就一再跟大家讲，不要以为解封了，就齐备都会好起来，而很有大概会恰恰相反。现在结果大家已经看到了，而金融战竣事之后，大概也同样如此。

我想跟大家说的是，真正居于决定性因素的，只有两个，一个是周期，一个是趋势。经济周期的下行，另有漫长的时间必要完成。这个过程里面大概会发生很多事情，这些事情并不是决定性影响因素，你以为这个事情竣事了就会好起来，现实上周期还远未竣事，一个事情竣事了，另有其他的事情会纷至沓来。

对我们来说，好消息是，我们自开国以后，不停维持着一个由生齿和周期叠加的，超大规模的向上发展趋势，这个趋势具有强大的动能和惯性。当周期向下，趋势向上的时间，对一部分人来说，其实是个机会。由于这个时间如果捉住一些潜伏的机会，比及周期和趋势共振的时间，你就是下一个周期的人生赢家。

固然，前提是你先要能熬已往。