本文来源：期间周报 作者：何明俊

国内油价8月23日将迎新一轮调整窗口。本年以来，国内油价调整履历“10涨、4跌、1搁浅”走势。颠末4跌后，油价累计下跌了0.87-1.07元/升。

国内油价已连续下调，但国际油价近期出现反弹行情。截至8月20日收盘，纽约商品生意业务所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.27美元，涨幅为0.30%，收于每桶90.77美元；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.13美元，涨幅为0.13%，收于每桶96.72美元。

受疫情减弱影响，2022年1月环球石油需求迎来旺季，但美国原油产量未能有效增产，市场根本面开始出现供不应求。2022年2月，国际局势变更，OPEC维持产量筹划稳定，国际石油价格一飞冲天。

国际石油巨头业绩大涨。据东海证券研报数据，本年上半年，7大国际石油公司（Eni、Shell、Total Energies、Chevron、Exxon Mobile、bp、Equinor）合计实现营业收入9102.08亿美元，同比增长64.36%；合计净利润874.25亿美元，同比增长115.91%。剔除撤出俄罗斯的bp，6大石油公司合计实现净利润979.59亿美元，同比增长203.24%。对于国际油价走势，国际机构高盛认为，如伊朗原油重返国际市场，对2023年布伦特原油价格猜测将从125美元/桶下调5-10美元/桶。

国内油价下半年走势引人关注。受市场行情影响，本年上半年，石油企业巨头的业绩体现亮眼。

2022年上半年，中国石油（601857.SH）预计实现归母净利润795.36亿元到850.36亿元，同比增长50%到60%；预计实现扣非归母净利润872.31亿元到932.31亿元。中国石油表示，业绩预增紧张原因是公司加大油气勘探开发力度，积极推进增储上产，坚持提质增效和低本钱发展，以及国际油价上涨，原油、天然气产销量同比增长。

同期，中国海油（600938.SH）预计实现归母净利润705亿元到725亿元，较上年同期增加372亿元到392亿元，同比增长约112%到118%；预计实现扣非归母净利润698亿元到715亿元，较上年同期相比增加373亿元到390亿元，同比增长约115%到120%。

据期间周报记者统计，本年上半年，中国石油和中国海油合计将实现净利润约1500亿元到1575亿元，日赚8.28亿元到8.70亿元。仅“两桶油”的净利润猜测，便已远超去年“三桶油”1255.18亿元净利润总和。

“两桶油”2022年上半年猜测业绩大幅上升，与环球石油市场体现密切相干。 中国石油的主营业务为贩卖、炼油与化工、勘探与生产、天然气与管道；中国海油则专注于油气勘探、开发和生产。“得益于国际油价走高、产量增长及本钱管控，上半年红利水平大幅提高。”中国海油在业绩预增公告也将国际油价上涨视作红利水平大增的紧张因素。

国内石油出口量也在增加。据新湖期货研报数据，中国7月成品油出口创3个月新高，此中，汽油出口88万吨，环比增加21%，约23万桶/日；柴油出口36万吨，环比增加9%，约8.7万桶/日。

上一轮油价调整过后，国内油价已接近2022年初水平。据期间周报记者统计，2022年国内共有15次油价调整，此中10次均为上涨。涨跌互抵后，汽柴油零售价上调金额最高凌驾1.3元/升。

天风证券研报认为，原油供给端正稳步规复，利比亚油田复产、欧佩克按筹划增产、北海等紧张油田检验竣事；需求方面，北半球夏日出行高峰逐渐过峰，汽柴油需求开始降落，同时库存连续累积。8月第二周的反弹紧张是美国CPI数据高位回落，美元指数调整动员市场风险偏好上升，大宗商品价格普遍反弹。

8月19日，中国石油报收5.18元/股，涨1.37%；中国海油报收14.84元/股，涨2.98%；未披露业绩预报的中国石化（600028.SH）报收4.14元/股，微涨0.24%。