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文 | 摩根频道

独居人群规模的扩大，以及住民收入的逐年递增，都给宠物市场规模的快速增长创造了良好的情况。不外，真正引发宠物行业迎来投资高潮的契机，当属疫情。

疫情过后，投资愈加审慎的投资人发现，宠物行业具备反抗经济周期下滑以致逆势增长的本事，换言之，经济越差，宠物行业的高速增长就尤为突出。故此，宠物赛道天然成为了部分投资人资金避险的优质赛道。

这种征象不但发生在国内，美国和日本亦然。

在2008-2010年美国经济阑珊期间，宠物消耗就出现出了逆势增长的态势，而日本经济界则针对此类征象提出了一个“猫咪经济学”定论：不管经济有多么困难，且无论涉及哪种范畴，大众对猫及其他相干产物的热情会不绝保持高涨，只要用好了猫咪，就肯定能赢利，即猫咪即是经济。

“猫咪经济学”的焦点是寻求消耗者的情绪需求，而情绪需求处于马斯洛需求的第三层，属于高于生理（食品和衣服）和安全（工作和保障）需求之上的高阶需求，这也是宠物行业逆经济周期发展缘故因由所在。

然而，回归到国内却会发现，宠物行业看似火热的背后，却仍未走出一家头部企业。用对了“猫咪”的各行各业，离“肯定赢利”尚且存在较长的隔断。

投资热情高涨的背后，是行业乱象丛生的实际

宠物经济紧张分为服务、食品用品、及医疗三大类。

宠物医疗和食品在宠物赛道都属于刚性需求，前者在近几年备受资源关注，比如瑞派、新瑞鹏（高瓴资源为大股东）都传出将在本年举行IPO的消息，海正药业的子公司海正动保也被传出筹划拆分上市的讯息。

至于宠物食品，入行门槛较低的特性使其早已成为国内宠物市场发展最成熟的范畴，同时也是宠物赛道中上市企业以及IPO最多的赛道。比如已经上市或挂牌的中宠股份、佩蒂股份、路斯股份，以及正处于或筹划IPO的乖宝、天元宠物和帅克宠物。根据《2021年宠物行业白皮书》表现，宠物食品和宠物医疗的市场份额分别为51.5%和29.2%。

值得留意的是，宠物食品只是在宠物行业内相对成熟，其离真正的成熟仍有肯定的隔断。在国内宠物食品范畴，国外品牌还是紧张玩家，而国内品牌在团体上仍旧处于依赖代工积聚原始资源的初中期发展阶段。

固然腾讯和伊利在宠物食品范畴都有布局，但腾讯一向的投资风俗是不外多深入业务，伊利推出的“one on one”品牌切中的是更加细分化的定制猫粮，市场遍及度较小，两者的到来都未对宠物食品赛道的品牌化发展带来质的改变。

相对于宠物食品和医疗，宠物用品和宠物服务属于衍生经济，弹性需求的本质限定了这两大范畴的快速发展，不外仍旧不缺明星玩家的融入。

据天眼查APP表现，腾讯在2021年投资了宠物用品品牌宠幸，小米不但投资了智能硬件品牌“猫猫狗狗”，还通过小米有品以众筹的方式推出了智能烘干箱，迪奥、古驰、爱马仕等奢侈品品牌也争相涌入宠物用品赛道。

然而，与宠物赛道高涨的投资热情相反的是，宠物赛道上市企业的业绩和股价表现都较为昏暗，净利润下滑和股价大幅度下跌是常态。上述的中宠股份和佩蒂股份，股价相对汗青最高点就分别下跌了30%和20%左右，国内最大的“宠物生态平台”波奇宠物，以致面临着退市的大概。

光热闹不赢利是宠物赛道的真实写照，这一反差的背后，反映出我国宠物赛道仍处于无序竞争的早期发展阶段，整个行业仍未找到一条有序可一连发展的恒久蹊径。

以发展最成熟的宠物食品为例，门槛低导致行业内企业鱼龙稠浊，产物质量和后续的保障服务良莠不齐，赛道团体处于劣币驱逐良币的趋势。比如信元发育宝的“毒猫粮”风波，极大地低沉了消耗者购买国产猫粮的欲望，倒霉于国内猫粮品牌的向上发展，以致还会波及到其他范畴。

宠物食品范畴是宠物经济的“基石”，按照马斯洛需求来看，其属于生理需求。第一层底子仍未打好，也就无法为后续的阶段提供源源不绝的消耗需求，更高阶的宠物医疗、用品市场的快速发展也就成了空谈。

宠物医疗入行门槛高的焦点缘故因由在于房租、仪器装备、医生等投入本钱较高，又没有富足的消耗需求摊薄本钱，消耗者带宠物进医院动辄就必要付出上千元的治疗费用。经济底子决定上层修建，客单价较高终极导致消耗者对进宠物医院颇为抗拒，宠物医疗赛道的品牌化发展也较为迟钝。

宠物用品也存在雷同的困扰，以智能烘干箱为例，市场主流代价位于1500-2000元之间。固然代价屠夫小米的进入拉低了烘干箱的主流定价，但整个宠物用品赛道仍属于高价低需的小众市场。

综合来看，宠物赛道固然属于为数不多的高增长赛道，但由于整个行业尚且处于打底子的低级阶段，仍必要时间办理行业乱象才华徐徐走向正轨。故此，在当前阶段投资宠物赛道，存在肯定的试错风险，且投资回报周期相对较长。

短期红利与恒久发展之间的衡量困难

与其他行业在发展初期遇到的题目雷同，资源大量的融入固然会加速行业的发展，但打底子要依照客观的发展规律，融资太多，反而会导致行业在短时间内进入资金无处可去的渺茫期。以致可以说，宠物行业不缺资金，缺的是一个明确的发展方向。

还是以发展最成熟的宠物食品为例，宠物食品范畴当下的重点在于创建信托，消除消耗者对国产物牌的误解，比如品牌之间联手大概与权势巨子第三方牵手，重修一套行业制度严酷规范各大品牌的生产与运营。

然而遗憾的是，或是宠物食品范畴缺少头部企业自告奋勇，或是品牌们将紧张精力放在了劫掠市场份额上，行业内并没有一个权势巨子的行业尺度大概官方尺度。以致业内人士都不由得讥讽，作为一个千亿赛道，宠粮产物开发票的类目居然还是饲料。

相比宠物食品企业的“无动于衷”，宠物用品范畴的企业则是动作频仍，为相识决国内市场需求单薄的题目，各大企业或进军外洋扩大市场，或通过营销造势教诲市场，共同拓展宠物用品市场空间。

这部分企业紧张分为“走量派”和“赋能派”。

“走量派”顾名思义，其产物的竞争力相对有限，只能通过走量的方式薄利多销。比如近期IPO获通过的源飞宠物，其紧张业务为牵引绳，借助国内成熟的供应体系，将牵引绳卖向国外，其本质上做的就是中央商赚差价的买卖，这一模式恒久性稍显不敷，且国际贸易存在着浩繁不可控的风险。

相对而言，“赋能派”企业的发展远景更乐观，通过营销造势教诲市场，潜移默化之间进步消耗者对高溢价的担当本事。

比如主打猫用品的品牌pidan，团结新世相出品的首支品牌短片《破碎太阳之心》，入选了第75届戛纳影戏节公布短片比赛单位，无形之中进步了品牌的形象，为旗下产物的高溢价铺路。

除了专业宠物品牌外，宠物用品范畴也不乏跨界玩家通过营销造势主打高端化。比如奢侈品品牌古驰推出了7万元的宠物床、4880元的宠物碗；备受女性追捧的戴森，也将视角转向了宠物，推出了宠物毛发干净套装。

除了通例的营销方式外，宠物行业的玩家们还盯上了元宇宙，终极目标也是为了在增长品牌曝光度的同时，进步品牌代价。

想法虽好，但在宠物行业发展的前期太过进步夸大高端化，难免会遭受“智商税”的争议，存在着将“猫咪经济学”转化为口红效应的风险。

同样是逆经济周期增长和满足情绪需求，口红效应具有反攻性消耗的特点，并不具备恒久可一连性，一旦经济复苏，口红效应所发作出的市场也会随之衰落。而“猫咪经济学”的特点是无论什么时间都能发作出肯定的潜力，经济困难只是放大而非创造了宠物行业的高速增长。简而言之，前者是后者的充实不须要条件。

故此，在宠物行业的发展初期，固然可以遍及“风雅养宠”观念教诲市场，但如果太过夸大高端化就会产生矫枉过正的风险，反而自动将圈层更加垂直化，而垂直化也就意味着市场增量空间不大，并倒霉于行业的正向发展。

顾此失彼的宠物经济，产物力成最大短板

无论在哪个范畴，都必要依照“高端”不即是“高价”的底层逻辑，贵只是高端产物的一个表象，产物的高溢价必须有所依据。茅台的溢价体如今其金融属性和职位象征上，奢侈品所附加的社会心义和下层属性撑起了产物的高额溢价。

而宠物赛道，本身就缺乏讲故事的基因，要想高端化只能在产物上做文章，比如推出有别于偕行的差异化卖点，且这一卖点可以大概深度契合消耗者的需求。

然而，当下的宠物用品范畴过于专注在营销上造势，反而进一步袒露了产物力单薄的短板。

以正在成为新高潮的智能硬件范畴为例，智能饮水机、智能猫砂盆、智能喂食器是宠物智能硬件赛道的主流产物。但无一破例，这些成熟度相对较高的三大产物，在利用过程中都有硬伤。

智能饮水机存在的泄电风险、干净不易等题目，至今还是取消消耗者购买意愿的紧张缘故因由。小题目不绝，大题目偶尔发生，是该细分产物的广泛现状。就连在智能硬件赛道独占鳌头的小佩宠物，也一度陷入了智能饮水机引发火警的争议。

智能喂食器也广泛存在着卡粮的题目，而售价在500-5000元的智能猫砂盆，更是存在着舱门卡死、密封区落沙严厉的题目，还出现过卡死猫的征象。在这一细分产物上，头部玩家CATLINK和有陪UNIPAL也无法制止因产物题目频遭投诉的情况。

除此之外，宠物行业的智能硬件广泛存在着“掉线”的毛病，智能了个寂寥。

在宠物智能硬件范畴，贵有贵的原理这一说法很难站得住脚，反而是越昂贵的产物，小题目越频仍，存在着品牌为了高端化，强行拼集功能的大概。

之以是会出现这种征象，归根结底还是由于行业尚未走向成熟，缺乏同一的行业尺度与发展方向。又由于近几年宠物赛道备受追捧，融资较多，盲目地拓宽业务界限的各大品牌们，并没有将精力放在深耕某一范畴上。

宠物行业的市场规模固然在不绝扩大，但一旦高价低质的产物成为了行业的广泛征象，难免会消磨消耗者为宠物消耗的热情。资源涌入固然可以大概推动宠物行业早日走向成熟，但归根到底，消耗者才是宠物行业向上发展的关键所在。

参考文章：

• 炫氪：《火热的宠物一级市场，终极只落得二级市场的落寞？》
• 谢芸子：《宠物经济困局：光热闹不赢利的千亿市场》
• 创业最火线：《为什么经济越差，宠物经济越火？》
• 期间数据：《养宠物也“内卷”？》