中国的产业管理和资产管理行业正处在一个拐点。市场整合终极将为头部企业带来更强劲的增长机会，该行业也将走出一条独具中国特色的发展门路。在中国产业管理赛道中，全部玩家都想成为“中国UBS”，也在不绝促举行业康健发展。

作为产业管理行业的老牌机构，诺亚控股正为中国的产业管理行业注入先行、专注、专业等元素。

2010年，诺亚控股（NOAH.US）乐成登岸纽交所，成为中国当地首家在美国上市的独立产业管理机构。本年7月，诺亚控股（6686.HK）又成为首家实现港美两地上市的中国独立产业管理机构，不绝保持着赛道先行者的职位。弗若斯特沙利文资料体现，诺亚专注于为高净值及超高净值投资者提供服务，按2021 年总收入计，诺亚于中国独立高净值产业管理服务市场占据约21.5%的市场份额，是中国最大的独立产业管理服务机构。

如今，天下经济不能否认地进入到下行周期，浩繁投资者开始偏于守旧，需求更专业、动态的理财服务，产业管理行业亦在履历大浪淘“沙”。复杂多变的经济情况下，到底什么才是产业管理公司真正的使命？蓝鲸财经与诺亚控股首席财务官潘青睁开了深度对话。

“独立”是诺亚的上风，意味着没有杂念，真正以客户为中心。

蓝鲸财经：有诺亚的投资人曾在投资者平台发表观点以为“独立的产业管理”并不能作为一个独立的细分市场而存在，以是“独立的产业管理”和产业管理是一回事，并不存在像牙膏和云南白药牙膏的区别。您对“独立”有何明白？

潘青：

所谓独立，着实是行业中对于pure-play私人产业管理机构的界说，用以区分universal（即综合性银行）的机构，独立的产业管理代表着不依附或关联其他任何金融机构而独立存在，从而能根据客户的需求对市场做出最快的反应，这是诺亚很大的上风之一。独立可以让诺亚以客户为中心，没有杂念。换句话说，可以给到客户真正独立且没有其他干扰的专业服务。比如，诺亚铁三角里的AR（资产设置专家），在给客户设置产物的时间，其核心诉求就是为客户设置恰当当前市场情况和符合客户需求的“准确”的产物，这也是诺亚的专业特点之一——我们的判断。

蓝鲸财经：不绝有新公司进入产业管理赛道以及私募股权范畴，您怎么对待这件事？

潘青：我以为有两类公司。

第一种是“跟风”。但很遗憾，私募股权赛道的弘大叙事期间已根本竣事。在大众创业、万众创新的期间，大量被投公司被创造出来，一部门公司只是在表层贸易模式上稍有创新，而非在科技、核心竞争力等范畴上实现长足进步，并未真正在提拔实体经济方面创造增量代价。但由于高估值，吸引了许多PE/VC的追捧，也创造了许多PE/VC的出现。

第二种是硬核玩家，也就是在现阶段还能真正进入赛道的机构。我以为未来进入这个行业的专业门槛会越来越高。私募股权是另类投资，它成为主流投资源身就是一个独特的期间特色。

蓝鲸财经：非标转标对于产业管理公司而言是否须要？

潘青：非标资产设置是特别汗青时期的产物。自资管新规出台后，羁系的团体导向是压缩存量、促进此类业务转型，退出汗青舞台是肯定。从合规的角度，我以为也是须要的。

转型肯定要面对肯定的压力和阵痛，但对于钻营一连发展的产业管理机构来说，非标转标是肯定。由于我们的专业职责是，无论在何种情况中，都要掩护好客户的产业。

尺度化期间下，优质产物的稀缺性越来越低，尤其金融商品跟其他商品不一样，尺度化水平很高，可复制性较强，大概没有什么独一无二的产物。以是我们也会全力以赴地探求优质资源，但本质是通过设置和服务为客户提供代价，用准确的方法去满足客户的本质需求。

蓝鲸财经：非标转标乐成后，诺亚下一步的筹划是什么？

潘青：我们转型的一个告急战略，就是转向以客户为中心。召募量、收入、利润等指标的增长，都是客户一连增长的效果。

做产业管理本质是管理风险，起主要明白客户，导向客户的头脑很告急，但这并不是一件容易的事。产业管理是一个非常当地化的业务，即便是老牌外资机构，在中国也面对许多寻衅，缘故原由就是产业管理必要非常相识当地客户。

诺亚的寻求是成为“百里挑一”的产业管理公司，我们盼望获取1%的市场份额。这个数字固然听起来不大，但实际非常可观。在中国，可投资产在1000万以上的高净值人士仅占生齿的千分之二，却占可投资资产金额的33%。这是产业非常聚焦的市场，但是它只被开辟了一小部门，尚有大量的高净值没有被主流金融机构所服务。我们以为做到1%是很有可为的一件变乱。

产业管理和资产管理行业，已经范式转型，产业变迁、筹谋生态与特色定位都和已往差别，行业迎来了贸易模式演进的拐点，由于已往诺亚的选择和如今的竞争职位，我们只有刚强地聚焦“以客户为中心”，用更先辈和专业的服务模式，从战略到实行，才有大概实现竞争突围。

产业管理公司的使命，是为客户提供可以恰当差别市场情况的产物与服务。

蓝鲸财经：诺亚如今处于何种发展阶段？

潘青：

我以为诺亚近期的在港二次上市具有告急意义，标志着我们开启了一个非常关键的新阶段。在诺亚此前创业的近20年中，重要依托于整个中国的高速发展。如今，经济团体进入了放缓的发展周期。在这个周期里，找到最恰当客户的产物与服务并帮客户管理好产业，是我们新阶段的使命。

我们做了许多的厘革来应对这个新阶段。

起首，在产物端，我们2019年开始尺度化转型，仅用8个季度便乐成完成了尺度化转型，当下尺度化产物的供给和差别化的品格服务是重要使命。转型乐成后，继续夯实诺亚的研究本事。本年以来，受环球疫情、国际局面等复杂因素影响下，许多投资者在资产设置上体现出了焦急，乃至是灰心的感情。作为专业的产业管理与资产管理机构，为了给客户提供更加前瞻性的专业决议依据，诺亚建立了诺亚CIO办公室，体系输出我们对于环球宏观的洞察、对环球设置的思考。

其次，在客户端，诺亚冲破了已往单一理财师的“倾销”模式，把“push sale”这个概念，变为如今的3R铁三角服务，这与已往的模式非常不一样。它要求对客户需求的明白水平必须到达一个较高的水准。已往叫“非标产物尺度服务”，是由于非标产物很简朴，但转到尺度化产物之后，服务将变得更加复杂和个性化。未来，最大的机会将蕴藏于资产设置和投资顾问。这也恰恰是产业管理行业在未来的告急竞争壁垒，对此我们将做长期的投入与对峙。

蓝鲸财经：为什么诺亚肯定要对峙做3R铁三角，这对于客户的意义来说是什么？

潘青：

铁三角是来自华为的一个术语，金字塔的顶尖是服务客户的单一界面，叫AR（Account Responsibility，客户关系代表），创建和维护客户关系、提供资产设置顾问服务。别的一角是FR（Fulfill Responsibility，存续服务代表），负责投资实行、替客户做诸多存续陈诉，面向客户定期做一些知识分享等背景职能。创造这个脚色的缘故原由，是我们想开释已往AR一人负担多种使命的工作量，使AR可以把更多的时间花在与客户的打仗当中。

末了一角并非固定的一角，是N个产物专家SR (Solution Responsibility)。比如某客户拿到一个设置方案，我们将会与其讨论多个战略供客户选择。

在已往是基于单个产物，如今是基于全貌的办理方案。这个产物大概很好，但它不愿定恰当全部客户。

这个模式在已往未能有机构去实行，尤其是独立产业管理机构，是由于它本钱非常高。但是诺亚必须要做。

缘故原由在于，它可以或许让公司更加相识客户。在这个模式下，客户将会有非常完备的渠道来反馈他的感受。如果客户仅有唯一的理财代表，他大概碰面对没有途径去点评这个理财代表的逆境。但在铁三角模式下，客户将有机会打仗到多种反馈渠道。

蓝鲸财经：产业管理机构在颠末非标转标后的核心竞争力将会是什么？

潘青：

我以为产业管理机构的核心竞争力不绝都是客户。而怎么赢得客户，我以为有三个方面。

以诺亚自身举例，第一，诺亚是以“产物力”胜出的，这同样基于我们相识客户。

第二个是产物互助方的生态。诺亚创建了与环球头部良好管理人的强盛互助生态。别的，我们给到了这些管理人非常好的平台，由于贩卖端与存续端的工作是我们负责，基金司理只必要专注于投资，把专业的事交给专业的人。

第三是我们资管板块的生态壁垒非常高。我们引入的资金性子都非常良好，由于我们在高净值人群中的户均存量是全行业最高的。我们投资的资金，大多来自相对专业成熟的合格投资人，他们可以或许继承长期期的产物，也可以或许蒙受得住风险颠簸。

无论是摩根士丹利、嘉信，又或是贝莱德、黑石，我们发现，乐成的产业管理和资产管理机构其背后的贸易逻辑都包罗者业务头脑从渠道头脑到平台头脑，再到生态头脑的厘革。

诺亚将自己界说为科技金融服务机构，即通过科技来赋能金融产物。

蓝鲸财经：如今，诺亚在金融科技范畴的团体结构是怎样的？

潘青：

我们重要是结构金融服务，主航道客户界面是产业管理与资产管理双轮驱动。

诺亚不绝把自己界说为科技赋能的金融服务机构。数字化转型不绝是我们的核心战略之一，诺亚发展数字化，起首是为了提拔客户体验。其次是赋能理财师的展业，数字化可以让理财师更快速地感知客户的需求。末了是盼望最大水平上给客户匹配到符合的产物，并让我们的业务运营自动化，进步运营服从。

蓝鲸财经：怎样对待科技金融和金融科技之间的区别？

潘青：

产业管理行业是一个传统行业，履历了200多年汗青，着实没有什么本质的改变。羁系曾针对金融科技或大型零售性金融等发表过一些观点，我以为讲得很好。

起首，金融产物着实是专卖品，不是谁想买就可以买，这是合格投资者制度。

其次，金融产物也不是谁想卖就可以卖，而是以客户为中心，以及怎么明白客户的需求，产业管理机构、资产管理机构是否明白客户的风险。如果我们不可以或许准确明白和辨认客户，还是会有风险。

以是诺亚更多夸大的是科技金融，通过科技来赋能金融产物，我们的基因是一家“私人银行”，这个区别很告急。

在港上市对诺亚来说，是在资源市场开辟第二战场。

蓝鲸财经：在港上市对诺亚有何影响？

潘青：

更多的是一个战略性的结构，起首从诺亚上市公司的角度，我们是在资源市场开辟第二战场。实际上，许多中概股的股价，在肯定水平受团体所谓“预摘牌风险”影响，而且短时间内没有办法化解。

第二，我们的客户重要是环球华人，尤其是以中国大陆的客户为主。我们在中国香港已有10年左右的运作履历并运营一家香港公司，以是相当于我们在本土市场上市，这将有助于诺亚开辟当地市场。

第三，这可以进一步优化投资者结构，使我们的股东结构更加多元化。

末了一点，我们盼望能借这一次香港上市的契机，对诺亚的国际化品牌做一个流传与推广，也让更多的客户相识到我们在外洋的综合服务力气。

品牌焕新不但是换个Logo，而是整个品牌战略、品牌打法的团体升级。

蓝鲸财经：本年的品牌焕新对诺亚有何深远的意义？

潘青：

第一，品牌背后的调性、档次、人设很告急。这一次品牌焕新当中，诺亚要通报的是专业、真实与温暖。焕新的过程中发现，诺亚开始具备自己的“人设”。分享一个故意思的变乱，我们在品牌焕新的过程中，观察效果体现，许多客户形容诺亚的形象，像邻家知性姐姐，或是40岁的乐成男士等等，这使诺亚与其他机构区分开来。

第二，是熟悉到品牌战略性的告急。尺度化产物背后的寄义是产物同质化，在绝大部门产物被同质化以后，在客户面前更有辨识度的只有品牌。

第三，是更加清楚品牌从已往对于业务的支持以及赋能。品牌焕新不但是换个Logo，而是整个品牌战略、品牌打法的团体升级。对于产业管理行业，人才、重资产、核心科技都是争取的资源，我们将会在这几方面做进一步的提拔。

我们发起投资者下半年继续“美满掩护，结构增长”。

蓝鲸财经：诺亚对于下半年的投资预测是怎么样的？

潘青：

上半年，我们发起诺亚的环球高净值客户积极举措起来，检视自己家庭和眷属的掩护、保障、隔离情况，但形势的发展依然超出全部人的预料，掩护、保障和隔离设置刻不容缓。下半年团体来讲，我们重要的见解还是继续调解。

起首在疫情当中，我们有一些比力乐观的判断。但颠末反复斟酌、内部讨论以及与许多外洋资产管理机构举行碰撞之后，得到的根本判断还是总体震荡。以是我们给客户的发起是先做好掩护，然后再求增长。本年下半年诺亚CIO办公室发布的投资预测中，我们也再次夸大，无论是高净值家庭还是中国民营企业的资产设置战略，都应该对峙“先掩护，再增长”。 我以为斲丧会规复，但是不会那么快。以是国内国外双循环、对峙国际化对诺亚非常告急。

第二，对企业来讲，我以为尚有许多寻衅。在特别好的情况亦或特别糟糕的情况，企业着实都有应对战略。唯一难以应对的是一个不确定的情况。

比力确定的是，复杂情况下企业和家庭现金流都大概承压，必要更加器重运动性管理。我们发起中国民营企业和高净值家庭积极思量围绕资金运动性管理和增值需求的“运动性办理方案”。这也是为什么我们上线了面对中小企业用户的“微笑司库”平台。

2022年我们也深感对客户的责任庞大，愈是宏观不确定性加大，我们愈要岑寂思考，成熟判断。