9月26日，中央政治局集会指出：要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管运动。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。

10月8日，国家发改委在消息发布会中提出“一揽子增量政策”的五大使命，此中第三大使命是:针对当前一些企业生产策划困难，加大助企帮扶力度，切实优化营商环境，帮助企业渡过难关。进一步规范行政执法单元涉企行政执法运动，更多采取包容审慎监管和柔性执法方式，不能违规异地执法和趋利执法，不能乱罚款、乱检查、乱查封。及时对罚没收入增长非常的地方举行提示，必要时举行督查。加速民营经济促进法立法进程，为非公有制经济发展营造良好环境。

10月10日，司法部、国家发展改革委公布《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》，明确规范限制人身自由、异地执法、干预经济纠纷、非常罚没收入、拖欠账款等，改善营商环境。

民营经济是市场经济活力的源泉，贡献了“56789”，即民营经济贡献了中国经济50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。激活民营经济信心，堪比10万亿刺激。

民营经济有活力、有信心、积极投资，则中国经济就能触底复苏，就业、财务、创新等就能随之改善，股市繁荣、房地产止跌回稳就能实现。盼望我们这一次保持战略定力，出台一系列大规模刺激经济政策和提振民营经济信心的有力步伐，把发展放在主要使命，因为发展是解决统统问题的根本。良好的经济增长和就业状态，是应对美国战略遏制的根本，是实现人民精美生存的保障，是迈向高质量发展的基石。

一、器重非税收入非常增长对营商环境的影响

近年地方政府出现巨大的收支缺口，以罚没等为代表的非税收入非常高增。

1-9月，天下一般公共预算收入16.3万亿元，同比降落2.2%。天下税收收入13.2万亿，同比降落5.3%；此中，企业所得税3.2万亿，同比降落4.3%；个人所得税1.1万亿，同比降落4.9%。

但是，在税收收入下滑的配景下，1-9月，天下非税收入高达3.1万亿元，同比增长达13.5%。

非税收入是什么？是指政府在行使职能过程中，除税收外所获得的收入。它是政府税收收入的紧张补充，有平衡预算等作用。政府非税收入主要包罗：政府性基金、彩票公益金、国有资源有偿使用收入、国有资产有偿使用收入、国有资本策划收益、罚没收入、以政府名义接受的捐赠收入、主管部分会合收入、政府财务资金产生的利钱收入等。

近一段时期，经常有媒体报导，不少企业反应，有的地方政府乱罚款、乱检查、乱查封征象上升，甚至违规异地执法和趋利执法，已经有媒体曝光“远洋捕捞”的不良征象，粉碎地方营商环境，打击民营经济信心，有的行政执法部分被地方当作创收的“第二财务”。在经济存在下行压力的环境下，罚没收入非常增长，对企业无异于雪上加霜，对地方政府无异于杀鸡取卵、涸泽而渔，这种征象需要尽快禁止。

而且，不少地方政府欠薪已经是广泛征象，大量中小企业被地方政府拖欠工程款，导致裁员降薪潮出现。更为严肃的是，市场信心受到打击，企业缺少安全感，民间投资负增长，“躺平”文化流行。

越是在经济困难时期，越要休养生息，放水养鱼，减轻税负，共渡难关。税不是查出来的，更不是罚出来的，是发展出来的，只要积极拼经济，经济繁荣，税自然就有了。

如果按照最高集会的布置，“规范涉企执法、监管运动。出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。”按照发改委提出的，“更多采取包容审慎监管和柔性执法方式。及时对罚没收入增长非常的地方举行提示，必要时举行督查。”则将极大地提振民营经济信心，增长企业家安全感，改善地方营商环境。后续期待具体的落实，对于罚没收入非常增长的典范案例举行问责。

应该说，这项政策的推出十分及时，如果能落实好，其政策效果，堪比10万亿经济刺激政策，民营经济的春天有望再次到来。如果民营经济信心提振，当前的大规模经济刺激政策可以起到乘数放大效应，政府投资就能够带动更大的民间投资，起到四两拨千斤的效果。

当前面临的内外部环境比2009年四万亿时期要复杂严肃，外部美国脱钩断链，内部民营经济和地方信心不振。所以，后续不但需要以财务货币政策为代表的宏观政策连续发力，还需要为企业家和地方官员提供新的正向鼓励和稳固预期，休养生息。这也决定了在经济和投资的恢复上，这一次不会像2009年那么立竿见影，各界需要耐心和信心，政策需要连续发力。

改革开放之初，我们一穷二白，要钱没钱，是怎么发展起来的？靠的是市场化改革，放活民营经济，激活企业家精力，期待不拘一格降人才，再次呈现万马奔驰的势头。

三分摆设，七分落实，“干字当头、众志成城”。

二、从根本上解决非税收入非常增长问题

在掩护民营经济活力的同时，也要看到当前地方财务的逆境。为什么非税收入非常增长？很大程度上跟地方债务压力大和收支紧张有关，解决的办法是帮助地方化债和促进房地产止跌回稳。

土地财务占地方可支配财力的一半。根据财务部公布的数据，1-9月，地方国有土地使用权出让收入2.3万亿元，同比降落24.6%。由于房地产市场自2021年以来连续大幅下滑，导致地方财务的连续大幅下滑，叠加近年地方化债使命重，地方收支十分紧张，有的地方政府债务已不堪重负，三保压力已经扛不住了。

要全面客观看待地方政府的债务问题。一方面过去确实存在大量浪费和盲目建设征象，必须要予以规范；另一方面也要承认地方债务对我国根本办法建设做出了紧张贡献。相称一部分根本办法投资具有公共产物属性，回报率低、回报周期长，甚至无法产生商业现金流，这是以红利为目标的市场化企业不肯意投资的，但又对长期经济社会发展、国家安全十分紧张而必须要举行投资的。地方政府承担的这种根本办法投资，具有宏观紧张性、公共性、外溢性、回报率低、周期长、市场化企业不投，由此所形成的债务具有公道性，有的是地方替中央承担的事权和付出责任，符合公共财务的根本职能，不能简单盘算项目自己收益，更多的是看对国民经济长期发展的贡献，这部分地方债务需要中央和金融机构帮助举行化解。将来通过深化财税改革从根本上理顺，重新调整中央地方事权以及财权。

发起推出4-5万亿元的地方债或特别国债，缓解地方政府的财务困难，减轻被拖欠企业的负担。与此同时，制定天下同等的一揽子化债方案，让地方政府、金融机构以及其他长处相干方各担其责；出台法规和行政步伐，创建地方政府资产交易机制，让地方政府以资产化解存量债务。最终，完成三中全会的改革，编制各级政府的资产负债表，发挥地方人大的作用，控制新债务的产生。

地方政府的隐性债务必须得到治理，但方法值得斟酌。近几年来，地方政府的经常性赤字已达4.2万亿元，财力已经左支右绌，此时要求地方政府各自为政清算存量隐性债务是不现实的。依靠现有财力，很多地方政府归还债务利钱都有困难，更没有财力归还本金。在化债和地方收入淘汰的双重压力之下，地方政府只能一方面开辟罚没收入渠道增长收入，另一方面通过降薪、欠薪节约付出。地方政府的财务收缩是导致国内需求不敷的一个紧张缘故原由。

三、房地产是周期之母，如何促进房地产市场止跌回稳？

房地产对GDP和地方财务的贡献大，产业链长，住民购房不但是购买住房，而且要装修、购置家电、家具和装饰品，房地产业的连续降落是我国内需不敷和地方财务紧张的紧张缘故原由。

如果房地产硬着陆，受伤最大的是普通老百姓，烂尾，家庭资产大幅缩水，即使没有房子的人也会面临赋闲压力。房地产是周期之母，一定要高度器重，促进软着陆。2023年我国城镇化率66.2%，在刚需、改善型需求、城市更新改造等方面还有较大空间，将来发挥房地产在惠民生、扩内需等方面的实体经济作用。

近期救楼市政策力度空前，继“517新政”后，政策力度再度加码。

9月24日央行表示将出台金融政策支持地产，包罗下调存量房贷利率、低落二套房最低首付比、进步央行支持保障房再贷款比例、延期房地产相干金融支持政策。

9月26日，中央政治局集会首提“促进房地产市场止跌回稳”。

9月29日，央行会同金融监管总局一口吻出台四项金融支持房地产政策，包罗呼声很高的低落存量房贷利率。

10月17日，住建部、财务部等五部分联合召开消息发布会，明确促进房地产市场止跌回稳的“组合拳”，概括起来就是“四个取消、四个低落、两个增长”，力度空前。

国庆前，一线城市放松限购拉开序幕，广州、深圳、上海、北京发布新政，此中广州全面取消限购，深圳、上海、北京放宽限购、调降首付比例等。

国庆期间，新居认购回暖，二手房成交明显改善，政策效果初显。新居认购方面，国庆假期的项目平均认购量超过9月；二手房成交方面，国庆期间16城日均成交套数同比增长74.3%。

如何促进房地产止跌回稳？不能一放了之。当前制约房地产市场的因素主要是收入预期、就业预期、房价预期，所以不要寄盼望于房地产只要放开限购就能回暖，这从之前杭州、苏州、厦门、成都等城市放松限购后的市场表现即可验证。

上一轮“517”政策组合拳，仅带来5、6月指标的“脉冲式” 回升。6月新居和二手房成交量环比成交均有所提拔且强于季节性，带动上半年住房成交同比降幅收窄，但是7、8月新居成交回落，“金九”不在，政策效果连续性一般。主要缘故原由是挤牙膏式的放松，效果是短期脉冲状的、可连续性不敷。国际经验看，政策的大力、敏捷、重落实是化解风险的关键条件，一鼓作气，提振信心。

短期看，三招可救地产：1）组建5万亿以上的大型住房银行收储，利率要低、限期要长、规模要大、分配要公平。收储库存商品房用于保障房，一举多得，缓解地方财务压力，打通开辟商现金流，避免住民烂尾楼，为大众提供保障房。2）连续降息，配合低落相干税费、中介费等，淘汰购房成本。3）全面取消限购，回归市场化，释放刚需和改善型需求，广州已全面放开，后续其他一线城市也应该逐步全面放开。

长期看，以“城市群战略、金融稳固、人地挂钩、房地产税和租购并举”为核心，可以加速构建房地产新模式。

中国2023年城镇化率66.2%，还有15个点城镇化空间，将来还有至少2亿人要进城，加上改善型需求、城市更新改造等，如果政策恰当，当前房地产的问题是可以消化的，中国房地产将来是有空间的，不会重演日本失去三十年。

政策层面短期不必担心房价暴涨普涨，房地产发展阶段已变，供求关系发生变革，当前房地产调控的主要使命是从“防过热”转向“防过冷”，将来局部地域如果大幅上涨可以通过人地挂钩的市场化方式调控。

房地产是周期之母，十次危急九次地产。期待这次一鼓作气，提振信心，才能真正实现从政策底-感情底-市场底-经济底，推动经济连续复苏。

四、充实估计当前经济形势的严肃性，推出大规模经济刺激政策，提振民营经济信心，一鼓作气，接力棒到了“财务政策”

近年来我国在新基建、新能源、新质生产力等范畴取得长足发展，占据世界领先地位，同时在控房价、去杠杆、清算地方债务等方面取得积极成效，化解了地产泡沫和金融风险，以极大的决心和勇气解决了很多长期难以解决的历史困难，为可连续高质量发展打下坚固根本。

但是，我国的短期经济运行状态不容乐观，经济连续下行甚至超调。PPI连续20多个月负增长，CPI在零附近徘徊，实为历史罕见，通缩压力明显。股市、房市连续近三年下滑；9月新建商品房销售面积同比为-11.0% ，一、二线城市新建商品住宅销售代价环比分别降落0.5%和0.7%，远郊区和三四线城市房价甚至腰斩。住民资产缩水严肃，消费降级。

根据各高校反应，受经济不景气和企业裁员影响，近三年大学生就业形势十分严肃，赋闲压力和消费低迷形成负向循环。

宏观数据和微观感受出现明显背离。一方面，统计数据受幸存者偏差的影响，工业生产、企业利润等统计口径为规模以上企业，掩盖了大量民营中小微企业破产倒闭的真实环境，企业注册数量大幅降落、注销数量大幅上升是一个佐证；另一方面，基于问责风险，一些部分和地方报喜不报忧，宏观统计数据在反应微观真实经济运行环境方面日益失真。

随着房地产泡沫明显去化、金融杠杆大幅降落、美联储开启降息周期拐点等，为财务货币政策的调整提供了有利条件，当前是推出大规模经济刺激、提振市场信心步伐的关键时间窗口。

发起推出10万亿级别的大规模经济刺激步伐，大力扩大内需，拉动就业，调控要缓，救市要急，一鼓作气，提振信心。采取组合拳，一揽子刺激经济、提振市场信心步伐的规模要在10万亿以上，包罗地方化债、新基建、消费补贴、生育补贴、住房银行等，采取特别国债、超长期国债、央行再贷款等工具，规模要大，资金成本要低，大众获得感要强。

央行开了个好头。9月24日，拉开了大规模经济刺激的序幕，国务院消息发布会，“一行一局一会”推出总量、地产和资本市场政策组合包，货币政策会合放大招：降准降息力度大、速度快；大力支持资本市场，创设创新两项货币政策工具，明确“资金只能用于投资股票市场”；大力支持房地产市场，低落首付比，低落利率，优化保障性住房再贷款政策。

9月29日，央行会同金融监管总局一口吻出台四项金融支持房地产政策，包罗低落呼声很高的低落存量房贷利率。

近期央行、金融监管总局和证监会出台的政策务实有效，真金白银，大众可感可及，市场效果很明显，股市信心明显提振，海外机构看多人民币资产的声音高涨。但是，由于经济仍在低谷，投资者对政策的力度和可连续性仍有观望感情，10月8-9日股市大幅震荡回调。

现在接力棒到了“财务政策”。10月12日，财务部召开消息发布会，主题为“加大财务政策逆周期调治力度、推动经济高质量发展”。一些关键表述：“较大规模增长债务额度”、“拟一次性增长较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大步伐”。这次财务部的消息发布会，释放六大积极信号：一是总规模空间大，进步赤字规模和增量国债。二是专项债增量扩容，将较大规模增长债务额度，初次允许用于收购闲置土地和存量房；三是更大力度化债，拟一次性增长较大规模债务限额；四是推动房地产止跌回稳，包罗但不限于专项债券、专项资金、税收政策等工具；五是在民生方面加大付出，提振消费；六是发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本，缓解银行净息差压力。

除了财务货币刺激政策，还有解决深条理体制机制问题，尤其是解决民营信心问题。只要采取长短结合的大力度步伐，就有望重启经济复苏进程。

10月8日，李强总理在经济形势座谈会上夸大：要切实做好助企纾困工作，指导各地用好各项惠企政策，果断治理乱罚款、乱检查、乱查封等问题，不断优化营商环境，激发企业活力。

10月8日上午，国务院以“增强宏观政策取向同等性，强化政策协同提拔实施效果”为主题，举行第十次专题学习。李强总理指出，大力规范涉企执法、监管运动，压缩自由裁量空间。

五、这次刺激政策力度空前，将来市场两种前景

最近不少投资者和企业家反馈他们的担心:这次刺激政策能否可连续？股市是反弹照旧反转？经济能否起来？

如果这次刺激政策虎头蛇尾，股市暴涨暴跌，经济未见起色，将清除一批中产，企业信心将受到二次打击，无疑是雪上加霜。

反之，如果刺激政策连续发力，解决民营信心的深条理机制问题，把发展放在主要使命，股市大牛市，房地产止跌回稳，经济触底走向复苏轨道，全球资金流入人民币资产，则将一扫阴霾，士气大振。

一位企业家说：我至心盼望这波政策能把经济和市场能拉起来，拉起来就有盼望，就能打破外部的围堵，如果这波政策都拉不起来，将来想再提振信心，太难了。

盼望站在历史的十字路口，这次我们能选择正确的方向。期待，祝福。