哈佛学者傅高义曾写过一本书《日本第一：对美国的启示》，其时日本经济正发达发展，有望逾越美国，然而短短几年后，日元汇率攀升，股市及房地产市场暴涨，似乎日本不但仅是逾越美国，乃至有本领收购美国，出售东京便可购买全美的言论甚嚣尘上。

然而，盛极而衰，日本在1991年遭遇股价腰斩，房价随之崩盘，经济陷入长达20年的低迷期，房价泡沫破裂给日本带来深刻教训，日本悟出一个原理，指引着他们走出逆境，至今仍旧实用，在房价下跌的当下，对我们极具参考意义。

失去的30年

上个世纪的那段时间对日本真是一段痛苦的经历，一场空前绝后的经济危机无情地席卷了这个狭窄且坎坷不平的岛屿国家。

那时候的房地产市场就像是疯狂的泡沫在肆意扩张，但是当泡沫破裂时，所有的喧嚣和高兴都刹时消散殆尽。

家毁人散，梦想破裂，经济停滞不前，之前那些总是梦想着在泡沫中获取巨额财产的人们，现在却陷入了无尽的绝望之中。

二战后日本全民茫然的窘境，再一次席卷日本。

1945年9月2日那天，日本在密苏里号战舰上签下了《无条件投降书》，向全世界的反法西斯同盟宣布投降。

从那时起，日本开始了漫长的二战后重修之路。

然而，谁人彻底打败日本的敌人——美国，却在日本经济复苏的道路上扮演了至关重要的角色，其中一个重要缘故原由就是日本成为了美国对抗苏联权势的火线基地，因此得到了美国的鼎力大举经济支持。

除此之外，日本政府本身也采取了一系列措施来推动经济的规复，在1952年，日本通过了《企业公道化促进法》。

这部法律的目的是通过提供政府补贴和税收优惠来鼓励企业购买新的设备并投入生产，同时要求中心和地方政府投资建设港口、公路、电网、天燃气管道以及工业园区等办法，以便为特定的工业行业提供便利。

由于这项政策的实施，日本的工厂和港口之间的接洽更加紧密，从而形成了一条沿着清静洋海岸线延伸的巨大来家来料加工再出口的产业链。

这不但大大提升了日本的进出口贸易规模，而且为日本未来经济的快速发展奠定了坚固的基础。

为了对抗朝鲜和中国，美国开始选择扶持日本，在美国的援手和监督之下，日本的经济得到了快速的复苏与增长。

日本的经济政策主要方向于出口导向，鼎力大举推动工业制造的发展，特别是汽车、电子、机械这类范畴。

渐渐形成了由大型企业主导，中小型企业协同共同的“金字塔”模式的产业架构。

日本的企业也自觉形成了带有终身雇佣、年功序列以及企业内部工会特色的“日本风格雇佣制度”，加强哥个人和企业共生死的责任心。

日本经济的快速增长也推动了日本都会化的进程，大量生齿从墟落涌入都会，尤其是都城东京，一个都会圈几乎占了日本三分之一的生齿。

东京的经济总量占到了天下的20%。东京已然成为日本的政治、经济、文化、交通的中心，同时也是环球最大的都市之一。

随着东京都会化的快速推进，房地产需求也随之大幅上升，特别是在1964年东京成功举办奥运会之后。

为了扩大基础办法建设并提升都会形象，东京进行了大规模的地皮征收和房屋拆除，使得地皮供应量减少，房价也因此水涨船高。

东京的房地产市场也因此吸引了众多投资者的眼光，逐渐演酿成一种具有保值、增值潜力的优质资产。

转眼就到了1989年末，那时候，日本的房地产市场问题逐步浮出水面,在同一年的12月份，新上任的日本央行大佬儿三重野康决定采取一种被叫做‘电击疗法’的方法来办理问题。

谁人时期，日本政府可是经常性地上调再贴现利率，让商业银行扛着巨大的压力，这时候他们只能先暂停给房地产企业以及那些炒股票的人提供贷款服务。

这一系列的措施可以说是给了泡沫重重的房地产市场狠狠一击。到了1990年初，东京证券生意业务所的股市开始崩盘，日本的地价也跟着一路下滑。

但是，日本政府并没有因此而停下他们的干预行动。

到了1991年，政府终于出台了一个全面的政策来稳固房价，这个政策里面还包含了引入地价税如许的内容。

不外呢，由于日本的地皮税问题已经存在很久了，以是地价税直到1992年4月份才正式开始实行。

就在这个时候，泡沫已经破裂，地价税更是让房地产市场落井下石，房价继续下跌，对日本经济产生了更加严重的影响。

突然之间，大量的资本消散得无影无踪，国民们都背上了沉重的债务负担,曾经繁华无比的房地产市场变得冷冷清清，房价暴跌带来的连锁反应就是银行纷纷倒闭。

资产贬值使得企业根本无力归还银行贷款，银行也陷入了不良债务的危机之中。

从1992年开始，有一些日本的金融机构由于不良债权的压力而不得不宣布停业。在1994年到1995年期间，像东京协和信用社、木津信用社以及兵库银行等等很多家金融机构都先后停业或者面临挤兑风波。

到了1995年8月初，日本最大的信贷联盟——宇宙信用合作社也没能逃过停业的运气,这场金融风暴不但震撼了整个日本，乃至连环球的金融市场都受到了不小的冲击。

紧接着，企业停业的海潮也随之而来。市场疲软加上银行信贷紧缩，导致企业资金非常短缺，利润大幅度降落。

根据统计数据显示，截止到1997年，日本停业的企业数量高达16,464家，其中大部分都是上市公司。

这令美国经济进入失去的30年，现在的日本，才从这种经济迷茫中爬出来，如许血的教训中，他们悟出一个原理。

实业兴邦永久不变

透过日本房地产泡沫的历史教训，我们得以罗致诸多珍贵经验，其中最重要的就是实业兴邦，制造业无论何时都是最重要的。

预防房产市场过热及泡沫膨胀至关重要，作为经济范畴关键环节，房产市场极易滋生泡沫。

地产泡沫的天生离不开金融、税收、土管政策等多重影响。由此可见，防控房产市场过热及泡沫需全面统筹管理，确保行业稳固发展。

供需均衡，结构精良是保障房地产业持续发展的基石。应依据各地真相及各类人群需求，科学设置地皮资源，提升房产有效供应，满足民众居住需求，推动都会和谐发展。

别的，房地产市场创新改革亦不可或缺，旨在提升房产质量与效益，培育新增长点，加强行业竞争力与韧性，防范房地产市场剧烈波动与冲击刻不容缓。

此类波动与冲击将对经济社会产生深远负面影响，乃至触发体系性危机与风险。

服从实业发展，保持经济平衡多元，尽管房地产市场举足轻重，却不应成为经济主导与依赖。

应坚定不移推进实业发展，以制造业为焦点，服务业为支持，农业为基础，构建平衡多元的经济格局。

加大科技创新与人才造就力度，提升产品与服务品质与附加值，加强国际竞争力与抗风险本领。拓宽国表里市场，推动贸易投资自由便利，实现经济开放共赢。

日本房地产泡沫成因包罗经济高速增长、美方干预以及日方宽松政策；而泡沫破裂则源于美方打压与日方紧缩政策。

此次泡沫破裂给日本经济社会带来深远影响与沉痛教训。日本人民从中领悟到一条至今仍具引导意义的真理：唯有发展实业方可救国，此乃立国之本。

这一经验教训对他国具有警示作用，提醒我们鉴戒房地产泡沫危害，克制重蹈日本覆辙，坚持实体经济发展，确保经济平妥当康。

信息来源：

《日本房地产四阶段演变：国人应关注的当前市场动态》 金融界 4月9日消息

《日本两次地产危机的应对与启示》券商中国

《实业兴邦：银行回归制造业》汹涌消息