（报告出品方/作者：国联证券，孙树明、熊军、黄楷）

1 EDA 行业概述

1.1 EDA 行业是半导体产业基石

EDA（Electronic Design Automation，电子计划自动化）是指利用计算机软件 完成大规模集成电路的计划、仿真、验证等流程的计划方式，融合了图形学、计算数 学、微电子学、拓扑逻辑学、质料学及人工智能等技术，处于集成电路产业链中的最 上游，是计划厂商完成芯片计划、代工厂商实现制品率提升的焦点基础工具，支持规 模巨大的集成电路市场乃至电子信息、数字经济市场。

EDA 工具贯穿于集成电路计划、制造、封测等环节。一个完备的集成电路计划和 制造流程主要包罗工艺平台开发、集成电路计划和集成电路制造三个阶段，均必要对 应的 EDA 工具作为支持，包罗用于支持工艺平台开发和集成电路制造两个阶段的制造 类 EDA 工具以及支持集成电路计划阶段的计划类 EDA 工具。

EDA 工具分类繁多。按应用场景，EDA 工具通常可分为数字计划类、模拟计划类、 晶圆制造类、封装类、服务等五大类。数字计划类工具主要包罗 RTL 编辑、功能仿真、 逻辑综合、情势验证等工具；模拟计划类工具主要包罗版图计划与编辑、电路仿真、 版图验证等工具；晶圆制造类工具主要包罗器件建模、工艺和器件仿真（TCAD）、PDK 开发与验证、计算光刻、掩膜版校准、掩膜版合成和良率分析等。封装类工具主要是 面向芯片封装环节的计划、仿真、验证工具。根据 ESD 数据统计，数字计划类 EDA 工具和模拟计划类 EDA 工具占团体 EDA 市场的比例分列前两位，2020 年市场份额分 别达到 65.0%和 17.1%,前者为后者的接近 4 倍，这与下游数字芯片和模拟芯片市场比 例基本一致。

1.2 EDA 行业发展历程

1.2.1 EDA 经历了四个发展阶段

EDA 的诞生和发展是陪同着集成电路规模渐渐扩大和电子系统日趋复杂，团体看， 其发展大抵经历了四个阶段： （1）计算机辅助计划（CAD）阶段：20 世纪 70 年代，由于芯片复杂度低，芯片 计划职员可以通过手工操纵完成电路图的输入、布局和布线。70 年代中期，可编程 逻辑计划技术的出现使得芯片计划自动化成为大概。随着电路集成度的提升，计划人 员开始尝试利用 CAD 工具进行计划工程自动化来替换手工绘图，实现交互图形编辑、 IC 版图计划、PCB 布局布线、计划规则检查、门级电路模拟和验证等功能。

（2）计算机辅助工程（CAE）阶段：20 世纪 80 年代，EDA 技术进入发展和美满 阶段，推出的 EDA 工具以逻辑模拟、定时分析、故障分析、自动布局和布线为焦点， 重点办理功能检测等问题，利用这些工具，计划师能在产物制作之前预知产物功能和 性能。80 年代后期，EDA 工具已可以进行计划形貌、综合与优化和计划结果验证。这 一时期 EDA 商业化逐渐成熟，当前的 EDA 国际三巨头 Siemens EDA 的前身 Mentor Graphics、Synopsys 和 Cadence 分别于 1981 年、1986 年和 1988 年建立。

（3）电子系统计划自动化（EDA）阶段：20 世纪 90 年代，随着芯片计划流程的 标准化发展以及集成电路计划方法论的美满，以高级语言形貌、系统级仿真和综合技术为特点的 EDA 工具就此出现。此后 EDA 技术得到了极大的突破发展，真正实现了设 计的自动化。

（4）现代 EDA 时代：2000 年前后，EDA 在仿真验证和计划两个层面支持标准硬 件语言的 EDA 软件工具功能更加强大，更大规模的可编程逻辑器件不停推出，系统级、 行为级硬件形貌语言趋于更加高效和简朴。目前 EDA 工具已能对集成电路的计划、制 造、封装等环节实现全覆盖，应用于包罗模拟电路、数字电路、FPGA、PCB、面板等 多个领域的计划工作。

1.2.2 国内 EDA 行业起步较晚且发展较为曲折

国内 EDA 产业起步。1978 年秋，“数字系统计划自动化”学术会议于桂林阳朔 举行，有 67 个单位，140 多名代表参加了会议，这次会议被誉为“中国 EDA 事业的 开端”，标记着中国 EDA 事业在学术领域的抽芽。以桂林会议为起点，“六五”期间， 我国连续开发了国产 ICCAD 一级系统和二级系统。 国产 EDA 问世。受制于“巴统”禁令的限定，国外 EDA 无法进入中国，国内的 ICCAD 工具研发停留在众多一级系统和二级系统。为了摆脱这种受制于人的状态， 1986 年前后，国家动员了天下 17 个单位，200 多名专家聚集北京集成电路计划中央， 开发属于自己的 EDA。1993 年，我国第一个自主研发的 ICCAD 系统问世，并被命名为 “熊猫系统”。它弥补了我国在EDA领域的空白，突破了外国对中国的EDA工具封锁， 得到国家科学技术进步一等奖。

国内 EDA 产业发展遭遇妨害。冷战竣事后，1994 年“巴统”禁令取消，海外 EDA 三巨头大举进入中国市场，以技术成熟、代价自制、免费赠送、多方互助等计谋，快 速获取市场份额。别的，在我国积极推动 WTO 全球化的配景下，国内 EDA 产业缺少政 策和市场支持，国产 EDA 工具研发和应用陷入低谷。 国内 EDA 产业迎来重大发展机遇。2008 年 4 月，国家科技重大专项“焦点电子 器件、高端通用芯片及基础软件产物”实行方案经国务院常务会议审议并原则通过。 作为《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》所确定的国家十六个 科技重大专项之一，EDA 行业重新得到了鼓励和扶持。2008 年以来，国内 EDA 领域涌 现了华大九天、概伦电子、广立微电子、国微集团和芯和半导体等公司，开始进入市 场的主流视野。2018 年以来，受中美商业摩擦影响，国内高新技术企业如华为、中 兴等连续受到美国制裁，半导体供应链安全受到高度器重，自主可控需求增长。国家 出台了一系列针对 EDA 产业的扶持政策，以加快行业发展，国内 EDA 产业迎来重大发 展机遇。

1.3 全球 EDA 市场超百亿美元，中国市场实现较快增长

EDA 是集成电路产业链中的上游，贯穿于集成电路计划、制造、封测等环节，支 撑数千亿美元集成电路产业、万亿美元电子信息产业和数十万亿美元的数字经济。

全球集成电路市场广阔。根据世界半导体商业统计协会（WSTS）统计，2021 年 全球集成电路行业市场规模为 4630 亿美元，同比增长 28.18%；2012-2021 年年均复 合增速为 7.66%。WSTS 预计 2022 年全球集成电路行业市场规模将达到 5473 亿美元， 同比增长 18.21%。

中国集成电路市场实现较快增长。根据中国半导体行业协会（CSIA）统计，2021 年中国集成电路行业市场规模为 10458 亿元，同比增长 18.20%；2012-2021 年年均复 合增速为 19.16%，显着超过同期全球集成电路市场的 7.66%年均复合增速。

全球 EDA 市场陪同集成电路产业发展。EDA 作为集成电路产业链中的上游，与下 游景气度相关。根据 ESD Alliance 统计，2021 年全球 EDA 市场规模为 132.75 亿美 元，同比增长 15.77%；2012-2021 年年均复合增速为 8.19%，与同期全球集成电路市 场的 7.66%年均复合增速相近。在近年来全球集成电路产业基本保持稳固向好的发展 态势下，全球 EDA 市场规模呈加快增长趋势，2018-2021 年同比增速分别为 4.49%、 5.86%、11.62%、15.77%。

全球EDA市场产物构成相对稳固。ESD Alliance将全球EDA市场按产物分为SIP、 CAE、IC 物理计划和验证、PCB & MCM 和服务，2021 年市场份额分别为 38%、31%、19%、 9%和 3%。2017-2021 年间，全球 EDA 市场产物份额相对稳固，SIP 份额略呈上升趋势。

亚太地区（除日本）EDA 市场份额提高。ESD Alliance 将全球 EDA 市场按地区划 分为美洲、亚太地区（除日本）、欧洲中东和非洲、日本，2021 年市场份额分别为 43%、 36%、14%、7%。2017-2021 年间，全球 EDA 市场中亚太地区（除日本）份额呈上升趋 势。

中国 EDA 市场实现较快增长，但低于同期中国集成电路市场规模增速。根据中 国半导体行业协会统计，2020 年中国 EDA 市场规模为 93.1 亿元，同比增长 27.71%； 2015-2020 年年均复合增速为 12.57%，低于同期中国集成电路市场的 19.64%年均复 合增速。

2 EDA 行业竞争格局

2.1 EDA 行业具有较高壁垒

EDA 行业具有较高壁垒。EDA 行业是典范的技术驱动行业，对研发投入、研发人 员、用户协划一都提出了较高要求，具有较高行业壁垒。

技术壁垒：EDA 是算法麋集型的大型工业软件系统，必要强大的数学基础理 论支持，且对算法的要求较高。别的，EDA 工具要尽大概准确的在软件中重 现和拟合实际中的物理和工艺问题，计划工具和制造工艺紧密联合的重要性 愈发突出。EDA 企业保持长期竞争力必要高强度、长周期的研发投入得到较 长时间的技术积累和专利积累，易形成较高的技术壁垒。

人才储备壁垒：EDA 开发过程必要计算机、数学、物理、电子电路、工艺等 多种学科和专业的高端人才，对综合技能要求很高，企业的人才储备决定其 是否可以或许在行业中持续发展。行业头部公司均拥有经验丰富、力气雄厚的研 发队伍，其着名度、成熟培训体系等也可以或许持续吸引人才加入，研发职员规 模领先，形成了人才壁垒。2021 财年末，海外 EDA 巨头 Synopsys、Cadence 员工人数分别为 16361、9300，是支持其在全球 EDA 市场得到较高市占率的 重要因素之一。

用户协同壁垒：EDA 工具的技术开发和商业销售依托于制造、计划、EDA 行业 三方所形成的生态圈，必要产业链上下游的努力支持。国际 EDA 领域的领先 企业与全球领先的集成电路制造和计划企业具备长期互助基础，其 EDA 工具 工艺库信息美满，可以或许随先辈工艺演进不停迭代，进一步巩固了竞争上风。 EDA 行业下游用户一旦确定了 EDA 供应商，短时间在内部更换 EDA 工具软件 的成本较大，因此集成电路制造与计划企业对互助 EDA 工具供应商粘性较强。

资金规模壁垒：为保持较高的行业竞争力，EDA 企业必要投入大量的研发支 出和并购付出，因此形成了较高的资金规模壁垒。海外 EDA 巨头 Synopsys、 Cadence 持续加大研发投入，近十年研发费用分别累计为 627.41 亿元、508.92 亿元，平均研发费用率分别为 34.56%、38.90%。

2.2 全球 EDA 行业高度集中

全球 EDA 行业高度集中，CR3 超过 77%。EDA 行业具有较高的技术、人才储备、 用户协同、资金规模等行业壁垒，颠末 30 余年的行业整合发展，形成较高集中度的 行业竞争格局。新思科技（Synopsys）、铿腾电子（Cadence）、西门子 EDA（Siemens EDA）三家厂商是处于全球 EDA 行业第一梯队的巨头公司，具备对于半定制、全定制 IC 计划全流程的覆盖本领，可以或许为客户提供整套的 IC 计划工具，已创建起相称美满 的行业生态圈，形成了较高的行业壁垒和用户粘性，占据了全球主要的 EDA 市场。根 据赛迪顾问统计，2020 年新思科技（Synopsys）、铿腾电子（Cadence）、西门子 EDA （Siemens EDA）在全球 EDA 市场占据率分别为 29.1%、32.0%、16.6%，合计超过 77%。

ANSYS、是德科技也占据了较为突出的市场份额，CR5 约 85%。除新思科技、铿 腾电子、西门子EDA 三家国际 EDA 巨头外，ANSYS和是德科技（Keysight Technologies） 为代表的国际领先 EDA 公司，依附其在细分领域取得的技术领先上风，在特定的计划 环节或特定领域形成了其垄断职位，已成功抢占了较为突出的市场份额。根据赛迪顾 问统计，2020 年 ANSYS、是德科技全球 EDA 市场市占率分别为 4.8%、3.3%，前五大 EDA 公司累计占据了超 85%的全球 EDA 市场份额。

除全球前五大 EDA 公司外，仍有相称数量的 EDA 公司。固然全球 EDA 巨头具有 较高的竞争上风，但由于 EDA 工具的复杂性，不同厂商之间仍旧各具差异化上风。一 些发展中的企业通过专注与快速迭代在细分市场实现局部竞争上风，主要接纳了两种计谋：一是优先突破关键环节焦点工具，典范公司国际上还有 PDF Solutions 等， 国内有概伦电子、广立微等；二是优先突破部门计划应用全流程办理方案，典范公司 国际上有 SILVACO、Jedat Inc.等，国内有华大九天等。根据赛迪顾问统计，除全球 前五大 EDA 公司外，2020 年其他 EDA 公司共占据 14.2%的市场份额。

国内 EDA 市场也主要由三大巨头占据。1994 年“巴统”禁令取消，海外 EDA 三 巨头大举进入中国市场，以技术成熟、代价自制、免费赠送、多方互助等计谋，快速 获取市场份额，国产 EDA 发展受挫。2008 年后国家出台相关政策，国产 EDA 迎来发 展机遇，但受制于海外 EDA 龙头的深厚技术、经验积累，国内 EDA 市场仍主要由三大 巨头占据。根据赛迪智库统计，2020 年国际三大 EDA 巨头新思科技、铿腾电子和西门 子 EDA 在国内市场占据显着的头部上风，合计霸占约 80%的市场份额；国产 EDA 厂商 华大九天市占率约 6%，处于国内市场第四位。

3 中国 EDA 行业迎来发展机遇

3.1 EDA 重要性提升，融合 AI、云计算等技术

后摩尔时代对 EDA 提出了更高的要求。集成电路制造行业经历了数十年的快速发 展，先辈工艺节点不停演进，晶体管尺寸在不停逼近物理极限。根据 SIA 及 IEEE 报 告，现有技术瓶颈的制约正在加强，工艺的迭代速度已经有所放缓，未来该趋势将进 一步持续。目前业界普遍以为集成电路行业已经进入到后摩尔时代。根据 IEEE 发布 的国际器件与装备门路图（IRDS），摩尔定律发展到 5nm 及以下工艺节点的时候，继 续按照传统工艺，通过传统的工艺缩小晶体管的尺寸会变得极为困难。未来先辈工艺 节点的演进将遵照三个方向进行，分别为延续摩尔定律（More Moore）、逾越摩尔定 律（More than Moore）和新型器件（Beyond CMOS）。为配合上述技术发展趋势，EDA 行业必要同步发展和突破能支持更先辈工艺节点、更复杂的计划和制造及更多样化的 计划应用的 EDA 工具和流程，对 EDA 公司提出了新的挑衅和要求。

先辈制程计划成本快速增长，EDA 可以或许提升计划效率。根据 International Business Strategies (IBS)数据显示，IC 计划成本已从 28 纳米平面器件的 5130 万 美元跃升至 7 纳米芯片的 2.978 亿美元和 5 纳米芯片的 5.422 亿美元。可重复利用的 平台模块、异构并行处理器的应用、基于先辈封装集成技术的芯粒技术等成为驱动设 计效率提升、低落计划成本的重要方式，而以上方式的应用与 EDA 技术的进步相辅相 成的。因此，在先辈制程芯片计划成本快速增长的配景下，EDA 工具的发展显得更加 重要。

通过 EDA 实现计划与制造的协同优化。在 Fabless 模式下，固然产业链各个环节的专业化水平有所提升，但制造端与计划端的联系不如 IDM 模式紧密，导致计划者无 法及时相识制造工艺的限定，从而使得部门计划在制造环节无法达到计划预定的功能、 性能或抱负的制品率。后摩尔时代对产业链协同提出了更高要求，EDA 工具贯穿工艺 平台开发、计划、晶圆生产、封测等环节，将向实现计划与制造协同的方向转变。 人工智能助力 EDA 工具性能提升。近年来，芯片复杂度的提升以及计划效率需求 的提高，对芯片计划提出了更高的要求。人工智能、机器学习与 EDA 方法学的融合， 可以或许推动芯片计划生产力快速增长，辅助低落芯片计划门槛、提升芯片计划效率，实 现更加自动化的电子计划本领，是行业未来的发展趋势之一。 EDA 云平台化将成为重要服务方式。在计划流程当中，集成电路计划公司面对波 动的算力需求，每每无法充分灵活地调取计算资源去面对复杂的仿真验证步调，导致 验证周期长，产物的上市周期节奏慢，而传统自建模式硬件成本高、上线周期长。通 过 EDA 云平台，一方面可以有用避免芯片计划企业因流程管理、计算资源不足带来的 研发风险，保障企业研发生产效率；另一方面可以有用低落企业在服务器设置和维护 方面的费用，将越来越成为重要服务方式，推动集成电路计划公司发展。

3.2 国内 EDA 产业迎国产替换机遇

半导体产业向中国转移。目前中国大陆已经成为半导体产物最大的消费市场，且 需求持续繁茂。根据 IBS 统计，2019 年中国消费了全球 52.93%的半导体产物，预 计到 2030 年中国将消费全球 60%左右的半导体产物。强劲的市场需求促使全球产能 逐渐转移到中国大陆，根据 IC Insights 数据，中国大陆晶圆产能占比已从 2011 的 9%增长至 2021 年 16%。近年来，以华为海思为代表的 IC 计划厂商鼓起，以中芯国 际为代表的代工厂商制造工艺不停提升，以长电科技、华天科技为代表的封测厂商， 在产能和工艺上已接近国际先辈水平。

中国集成电路计划环节快速发展。中国集成电路产业布局正由“大封测、小计划、 小制造”向“大计划、中制造、中封测”转型，计划及制造环节出现快速发展趋势。2021 年，中国集成电路产业的销售额为 10458 亿元，同比增长 18.2%。其中，计划业销 售额为 4519 亿元，同比增长 19.6%，占比为 43.21%；2012-2021 年，中国集成电 路计划业产值年均复合增速为 24.66%，占比从 28.80%提升至 43.21%。根据 ICCAD， 2021 年中国集成电路计划企业数量为 2810 个，2012-2021 年年均复合增速为 19.42%。中国集成电路计划、制造环节的快速增长，将动员国内 EDA 行业需求。

国内 EDA 产业有较大发展空间。根据 WSTS、ESD Alliance 数据，2020 年全 球 EDA 市场规模与全球集成电路市场规模比例为 3.17%，而根据中国半导体行业协 会数据，中国 EDA 市场规模与中国集成电路市场规模比例为 1.05%，显着低于全球 水平，具有较大发展空间。中国半导体行业协会猜测中国 EDA 市场规模占全球 EDA 市场规模比例将从 2020 年的 11.8%上升至 2030 年的 27.5%。

政策支持 EDA 行业发展。2008 年 4 月，国家科技重大专项“焦点电子器件、高 端通用芯片及基础软件产物”实行方案经国务院常务会议审议并原则通过。作为《国 家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》所确定的国家十六个科技重大 专项之一，EDA 行业得到了鼓励和扶持。近年来国家连续出台了大批鼓励性、支持 性法规和政策，为集成电路产业及 EDA 行业的升级和发展营造了良好的政策和制度 情况。

供应链安全刺激自主可控需求。国际政治军事形势日趋复杂，中美商业摩擦加剧， 特殊是 2019 年华为被列入实体清单等后，半导体产业供应链安全受到器重。EDA 工 具作为集成电路产业链的上游，自主可控需求繁茂。根据赛迪顾问统计，国际三大 EDA 巨头新思科技、铿腾电子和西门子 EDA 在国内市场占据显着的头部上风，2020 年合计霸占约 80%的市场份额，国产化率仍有相称大的提升空间。2022 年 8 月 12 日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布了对包罗计划 GAAFET（全栅场效应晶体 管）布局集成电路所必须的 ECAD 软件等四项技术实行新的出口管制。这显示了提 升我国 EDA 产业国产化率的重要性。

国内 EDA 企业融资规模不停增长。根据集微咨询不完全统计，2021 年 EDA 赛 道融资变乱超 15 起，融资企业超 12 家，融资规模或超 20 亿元；远超 2020 年的超 5 起融资变乱、超 13 亿元规模。别的国内 EDA 行业领先企业概伦电子、华大九天、 广立微分别于 2021 年 12 月、2022 年 7 月、2022 年 8 月完成 IPO 上市，募资净额 分别为 11.15 亿元、34.66 亿元、26.84 亿元。融资资金将有助于 EDA 企业持续加大 研发投入规模，提升焦点技术力气。

未来有望通过并购快速扩大产物线，提升焦点竞争力。与海外 EDA 企业在发展 历程中进行大量并购不同，国内 EDA 行业仍处于发展初期，仅有华大九天在 2010 年并购华天中汇，以及概伦电子在 2019、2021 年分别并购博达微、Entasys 等少数 案例。随着国内 EDA 行业初创企业的涌现和发展，行业内领先企业也将有望通过并 购实现快速扩大产物线，提升焦点竞争力。 2025 年中国 EDA 市场规模有望达到 185 亿元。中国半导体行业协会猜测，2025 年我国EDA市场规模将达到184.9亿元，占全球EDA市场比例将达到18.1%；2021-2025 年年均复合增速为 15.64%。

4 中外 EDA 公司对比及启示

4.1 新思科技发展历程

新思科技建立于 1986 年，是全球排名第一的 EDA 办理方案提供商，全球排名 第一的芯片接口 IP 供应商，同时也是信息安全和软件质量的全球领导者。公司主营 业务为芯片计划与验证、半导体 IP、软件安全与质量，2021 财年各业务营收占总营 收比例分别为 56%、35%、9%。

2021 财年，新思科技营收为 42.04 亿美元，同比增长 14.08%；净利润为 7.58 亿美元，同比增长 14.16%。2006-2021 年，新思科技营收年均复合增速达到 9.38%； 净利润年均复合增速达到 25.54%。

新思科技发展经历三个阶段。新思科技发展经历了初创期、发展期和领先期三个 阶段。（1）初创期：1986 年，新思科技建立，依附逻辑综合工具，公司收入快速增 长。1990 年，新思科技购买了 VHDL 仿真业务并推出了综合测试产物。（2）发展期： 1992 年，新思科技在纳斯达克交易所上市，并推出了 DesignWare。20 世纪 90 年代， 公司不停进行收购，扩展地区覆盖、产物覆盖。2002 年，公司收购 Avant 公司，使 其成为汗青上第一家可以提供顶级前后端完备 IC 计划方案的领先 EDA 工具供应商。 （3）领先期：2008 年，新思科技逾越 Cadence 成为全球第一大 EDA 厂商。在此期间， 新思科技连续收购了 Synplicity、ORA、SpringSoft，拓展了 FPGA 原型验证、光学、 全定制领域。2012 年，新思科技收购了当时全球第四大 EDA 工具商 Magma，进一步巩固了市园职位。

收购贯穿了新思科技的发展汗青。在集成电路计划到制造的全产业链环节中，需 要由数十甚至上百种 EDA 点工具进行支持，因此在发展中进行并购整合是 EDA 企业发 展的普遍路径。新思科技目前已完成了百次的并购整合，从而实现快速拓展产物品类、 业务地区等。

4.2 中外 EDA 公司对比

营收、净利润差距较大，但中国 EDA 公司增速较快。2021 财年，新思科技、 铿腾电子营收分别为 267.54 亿元、190.34 亿元，显着高于中国 EDA 公司华大九天、 概伦电子、广立微的 5.79 亿元、1.94 亿元、1.98 亿元营收。但由于中国 EDA 行业 存在中国半导体产业发展、政策支持、国产化率提升空间较大等因素，中国 EDA 公 司的营收增速显着高于国际巨头。中外 EDA 公司的净利润情况也与营收情况相似。

中外 EDA 公司毛利率均处于较高水平。EDA 行业公司以提供工具软件为主，并 提供相对低毛利率的服务，团体毛利率均处于较高水平。广立微由于具有占比超 50% 的相对低毛利率的测试机及配件业务，团体毛利率略低于行业水平。

国内 EDA 公司销售、管理费用率相对较高。由于国内 EDA 公司建立时间相对 较短，营收规模相对较小，规模效应相对较小，市园职位也存在差距，因此销售费用 率、管理费用率团体高于国际巨头水平。随着营收规模增长、管理、研发流程优化、 市园职位提升等，国内 EDA 公司的销售、管理费用率有望下降。

国内 EDA 公司员工数、人均创收、人均创利有显着差距。2021 年末，国际 EDA 巨头新思科技、铿腾电子员工数分别约为 16300 人、8100 人，而国内 EDA 企业员工数均少于 1000 人，存在显着差距。员工数特殊是研发职员数量部门制约了公司的产 品覆盖度和技术先辈性，在行业需求的动员下，国内 EDA 行业人才有望实现快速增长。 由于技术先辈性、市园职位、业务规模等因素，国内 EDA 企业人均创收、人均创利较 国际 EDA 巨头也存在显着差距。

5 投资分析

5.1 华大九天：国内 EDA 龙头企业，部门领域实现全流程覆盖

国内 EDA 产业龙头企业。公司建立于 2009 年 6 月，聚焦于 EDA 工具软件的开发、 销售及相关服务，目前已经发展为国内规模最大、产物线最完备、综合力气最强的国 产 EDA 企业。2021 年，公司实现营业收入 5.79 亿元，同比增长 39.66%；归母净利润 为 1.39 亿元，同比增速 34.52%。根据赛迪顾问数据，2020 年华大九天国内市占率约 6%，仅次于国际三大巨头。 在部门领域实现全流程工具覆盖。公司产物覆盖了模拟电路计划、数字电路计划、 平板显示电路计划和晶圆制造等领域，特殊是在模拟电路计划宁静板显示电路计划方 面可以或许实现全流程工具覆盖。国内其他 EDA 厂商则主要聚焦于特定细分领域的点工具， 公司具备全流程办理方案竞争上风。

募投项目加强焦点竞争力。2022 年 7 月，公司完成创业板上市，募资净额为 34.66 亿元，将投向电路仿真及数字分析优化 EDA 工具升级项目、模拟计划及验证 EDA 工具 升级项目，面向特定范例芯片计划的 EDA 工具开发项目、数字计划综合及验证 EDA 工具开发项目。项目实行将加强公司主营产物技术力气，满足特定芯片计划、数字芯 片计划业务需求，提高市占率。

5.2 概伦电子：围绕 DTCO 领域布局，获境外头部客户认可

围绕 DTCO 领域布局。公司建立于 2010 年，围绕集成电路行业工艺与计划协同优 化（DTCO）进行技术和产物的战略布局，推动先辈工艺节点的加快开发和成熟工艺节 点的潜能挖掘。公司针对中国集成电路行业的特点，围绕 DTCO 方法学以面向制造环 节的器件建模及验证 EDA 工具为起点，在产物具备国际市场竞争力后，进一步推出了 面向计划环节的电路仿真及验证 EDA 工具，成功覆盖了计划与制造两大关键环节。 2021 年公司总营业收入为 1.94 亿元，同比增长 41.01%；归母净利润为 0.29 亿元， 同比下降 1.41%。 公司获境外头部客户认可。公司境外客户包罗美光科技、联电、三星电子、台积 电、Lattice Semiconductor Corporation、eSilicon Corporation、Jedat Inc.、 SK 海力士等。2021 年公司境外营收为 1.01 亿元，同比增长 37.96%，占总营收比例 为 51.91%。

发布全流程产物 NanoDesigner。2022 年 8 月 1 日，公司发布 EDA 全流程的平台 产物 NanoDesigner，其提供了存储和模拟/混淆信号 IC 计划情况，包罗原理图编辑、 版图编辑和优化及物理验证等功能，同时与公司的电路仿真器 NanoSpice 系列引擎集 成，为以各类存储器、平板显示、模拟电路等为代表的定制类芯片计划提供完备的 EDA 全流程。公司实现从关键点工具向全流程平台的突破，进一步拓展市场空间。

5.3 广立微：深耕集成电路制品率提升领域

深耕集成电路制品率提升领域。公司建立于 2003 年，是领先的集成电路 EDA 软 件与晶圆级电性测试装备供应商，专注于芯片制品率提升和电性测试快速监控技术， 是国表里多家大型集成电路制造与计划企业的重要互助同伴。公司依托软件工具授权、 软件技术开发和测试机及配件三大主业，提供 EDA 软件、电路 IP、WAT 测试装备以及 与芯片制品率提升技术相联合的全流程办理方案，在集成电路从计划到量产的整个产 品周期内实现芯片性能、制品率、稳固性的提升。 推动国产替换，获大客户认可。在制品率相关 EDA 工具、技术服务及 WAT 测试设 备等领域，国际厂商目前占据了主要的市场份额。通过独特的技术门路与先辈的工具、 装备，公司成为少数可以提供相应产物及服务的国内厂商。EDA 工具及技术服务方面， 公司的客户包罗华润微电子、三星电子等企业。WAT 测试装备方面，公司已经进入华 虹集团、粤芯半导体等晶圆厂的供应体系，突破了 Keysight 的垄断，实现了国产替 代。

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精选报告泉源：【未来智库】。未来智库 - 官方网站